影子银行对非金融企业主营业务经营绩效的影响研究

发布时间：2020-09-22 08:23

　　 目前,影子银行已经发展成为我国金融体系中不可或缺的一部分,在社会融资、经济发展中发挥着重要作用。面对政府严控金融风险及去杠杆化的政策导向,影子银行体系的风险防范及其对实体经济的影响就成为必须关注的问题。本文运用理论分析与实证检验相结合的方法,首先对影子银行发展与企业主营业务经营绩效之间的关系进行了理论分析并提出了假设。然后,结合门槛面板模型和固定效应分组回归,分别以主营业利润增长率和主营业务占比表示企业主营业务经营绩效对提出的假设进行验证,研究了影子银行对面临不同程度融资约束的非金融企业的经营绩效的影响。本文的研究样本是在沪深两市A股上市企业中选取的2010-2017年数据不存在缺失和异常值的1015家企业,涵盖了主板、中小企业板与创业板各市场,以保证能代表不同融资约束程度的企业。且根据以融资约束为门槛变量(影子银行为解释变量、企业主营业务利润增长率代表主营业务经营绩效为被解释变量)进行门槛面板模型回归估计出的门槛值,首先将样本企业进行分组,然后进一步运用各组企业进行回归分析,对假设分别进行了验证。最后,得出的结论是:影子银行对企业主营业务经营绩效的影响会随着企业面临的融资约束程度不同而存在差异;对融资劣势企业,影子银行可以拓宽其融资渠道为企业发展提供资金、缓解其融资约束,促进其主营业务投资和发展。对融资优势企业,影子银行变成了一种投资渠道,企业参与影子银行业务投资会挤出其主营业务固定资产投资,但可以减弱其投资无效程度。基于研究结果和目前的有关政策,本文从促进金融体系服务于实体经济的角度出发提出了建议:(1)规范影子银行业务,促进影子银行服务于实体经济。(2)完善金融体系,促进传统金融机构在融资劣势企业融资中发挥作用。(3)加强实体企业信息披露,为资金用途监管及企业融资节约成本。
【学位单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F832.3;F275

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本文编号：2824140