阿里巴巴并购优酷财务整合绩效评价

发布时间：2020-10-02 08:05

　　企业的发展战略目标是扩大其生产经营规模并且在整个行业中拥有更强的核心竞争力,发展其战略目标直接的手段即为企业间的并购。并购企业通过对被并购企业内资源的有效利用,来扩大版图提高其自身的行业竞争力,并购行为可以使企业在市场范围中占有和利用优势资源,达到使企业价值最大化的目的。现如今,市场经济在不断的发展,并购则是这种环境下产生的必然结果。很多西方发达国家的学者对于并购行为已经做过深入的研究,对比看来,中国在这一领域仍然相对薄弱。很多企业进行并购,往往忽视并购后的财务整合,无法形成协同效应,也没办法充分发挥并购双方各自的资源优势,而企业在并购完成进行整合时,最重要的整合部分就是财务整合,财务整合的效果直接影响该企业整合乃至并购行为的最终结果。财务整合十分重要,并购企业应充分重视并购后的财务整合。本文首先阐述并购后财务整合的研究背景和研究目的及意义,根据国内外并购整合理论的相关文献,分析了并购后财务整合的研究现状,阐明了财务整合的理论意义。然后以阿里巴巴并购优酷财务整合的实践案例为研究对象,采用文献研究法、案例分析法、比较研究法对其财务整合相关问题进行研究。首先阐述并购双方的概况与并购的过程,然后详细的分析了阿里巴巴并购优酷的动因以及财务整合的流程、模式与内容,得出影响财务整合绩效的相关因素,再运用财务比率法与主成分分析法分别从从盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力评价阿里巴巴财务整合绩效,并根据阿里巴巴财务整合绩效结果分析原因,最后根据阿里巴巴并购优酷财务整合这个案例得出启示,为其他企业同类财务整合提供参考。本文旨在结合企业并购的实际情况进行研究和探讨,对并购后财务整合理论及财务整合问题进行完善可以为企业成功的并购提供现实经验和参考。
【学位单位】：哈尔滨理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F49;F271;F275
【部分图文】：

流动比率,阿里,行业,平均值

巴在并购优酷之后，没有及时的将优酷中影响集团的部分剥离，成本控制水平佳，财务整合并没有改变其盈利状况，应该继续进行调整加强成本管理早日实盈利。（2）偿债能力。一般情况下，选择用偿债能力判断企业在负债的状态下，持经营的安全程度，和企业财务杠杆的被使用状况，它是在国家的政策还有规其他事项内，偿还其债务的能力。企业成功的财务整合资产质量的表现应为并后短期和长期偿债能力的提升。通常采用资产负债率、流动比率、速动比率等务指标来反映企业的长期和短期偿债能力。本文通过以下几个指标对阿里巴巴偿债能力进行分析。阿里巴巴偿债能力相关利率如表 4-3所示。流动比率与行对比如图 4-1所示。表 4-3阿里巴巴偿债能力利率Table4-3AlibabaSolvencyInterestRate年度 2013 2014 2015 2016 2017流动比率 1.81 3.58 2.58 1.95 1.89速动比率 1.79 1.81 2.3 1.8 1.69资产负债率 63.4% 38.12% 31.43% 36.05% 38.72%

速动比率,阿里,行业

可能是因为阿里巴巴集团内部财务整合的部分与其他部分的整合没有良好的融合，这个结果说明阿里巴巴在并购优酷之后企业的变现能力减弱。阿里巴巴速动比率与行业平均对比如图4-2所示。图 4-2阿里速动比率与行业平均对比Figure4-2AliQuickRatioandIndustryAverageComparison速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，如图 4-2所示，自 2015年开始进行财务整合起阿里巴巴的速度比率呈现下降状态，而如图 4-3所示，资产负债率保持着持续稳定的增长，但是阿里巴巴的速动比率一直高于平均值，且其数值一直处于较高的水平，阿里巴巴的资产负债率在 2014年后开始远远低于行业平均且趋于稳定，综上可以看出，阿里巴巴的短期偿债能力和长期偿债能力都很好

资产负债率,阿里,行业,速动比率

图 4-2阿里速动比率与行业平均对比Figure4-2AliQuickRatioandIndustryAverageComparison速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，如图 4-2所示，自 2015年开始进行财务整合起阿里巴巴的速度比率呈现下降状态，而如图 4-3所示，资产负债率保持着持续稳定的增长，但是阿里巴巴的速动比率一直高于平均值，且其数值一直处于较高的水平，阿里巴巴的资产负债率在 2014年后开始远远低于行业平均且趋于稳定，综上可以看出，阿里巴巴的短期偿债能力和长期偿债能力都很好，其现金量也很充足，说明其对集团的资产管理以及财务监督比较到位，可以说明其具有较强的偿债能力和增值的潜力。

【参考文献】