生命周期视角下高技术企业非效率投资与创新绩效相关性研究

发布时间：2020-11-03 01:38

　　 在十九大全面建设创新型国家的号召下,创新和产业深度融合发展已成为解决我国创新问题的突破口。毫无疑问,企业创新能力已然成为国家经济发展的新动能,并越来越能够代表企业核心竞争力的重要标准。尤其对于知识和技术密集的高技术企业而言,其创新能力及创新绩效更是决定了企业生存和发展的关键。换言之,高技术企业的创新绩效可以在很大程度上代表其企业的绩效。而随着大量投资涌入创新活动,企业实际投资支出与最优投资水平不一致的非效率投资现象大量存在。大量学者研究发现,企业投资活动会对企业绩效产生直接影响,因此,当企业出现非效率投资时,企业绩效将会受到严重影响,进而企业价值也随之产生巨大减损。据此,本文将尝试以高技术企业为例,因循其生命周期发展的动态角度,研究非效率投资对创新绩效的影响。理论部分,本文首先根据非效率投资与创新绩效国内外文献综述的基础上,对生命周期、非效率投资和创新绩效等三者关系作出了归纳。其次对生命周期、高技术企业、非效率投资和创新绩效的概念进行界定,并根据委托代理理论和信息不对称理论解释了高技术企业存在非效率投资的缘由,在技术创新理论的基础上分析了非效率投资对高技术企业创新绩效的影响,最后着重根据高技术企业不同生命周期的投资方式、风险等特征,分析了处于各个时期高技术企业的非效率投资与企业创新绩效的关系。实证部分,本文将2012-2016年沪深两市的高技术企业作为研究样本,其中高技术企业的判断标准为证监会2012年上市公司行业分类指引中属于高技术产业的公司。本文将创新绩效作为被解释变量,并细分为三个被解释变量:研发投入、研发人员和专利授权量,以非效率投资作为解释变量,将生命周期作为视角实证分析了非效率投资在各个生命周期时对高技术企业创新绩效的影响。根据现金流量法对企业的生命周期进行划分,采用Richardson模型对非效率投资分类为投资不足和投资过度,将其残差作为非效率投资的程度,最终对处于成长期、成熟期、衰退期的公司分别进行回归分析。本文描述性统计结果显示:高技术企业普遍存在非效率投资现象,但企业不存在严重的投资不足;回归结果显示:高技术企业的非效率投资程度越高,企业的创新绩效越差;其中,当高技术企业处于成长期和成熟期时,企业非效率投资与创新绩效呈反比;衰退期时,高技术企业非效率投资对创新绩效的变化影响不大。本文的主要创新点:(1)论文从动态的视角研究非效率投资在企业不同生命周期阶段下对创新绩效的影响,而现有研究仅仅关注企业投资与创新绩效的静态关系。(2)论文首次将创新绩效用研发投入、研发人员和专利授权量等三个指标进行综合衡量,而已有文献大多使用单一指标来计量创新绩效。本文可能存在的不足:(1)论文通过现金流量法判断显示有极个别的处于初创期的样本,但考虑到由于上市的企业大多数已经度过了初创期,本文将其并入成长期,可能会对成长期的研究造成影响。(2)本文在研究创新绩效时,将研发投入、研发人员与专利授权量作为解释变量,在搜集专利授权量数据时,由于对其进行完全的手工搜集,无法分辨小部分滞后数据,可能对文中该部分分析产生影响。
【学位单位】：浙江财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F275;F276.44;F273.1
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    第一节 选题背景和意义
    第二节 研究内容及研究方法
    第三节 研究思路及基本框架
    第四节 可能存在的创新点
第二章 文献综述
    第一节 非效率投资文献综述
    第二节 创新绩效文献综述
    第三节 文献述评
第三章 理论分析及假设提出
    第一节 概念界定
    第二节 理论依据
    第三节 假设提出
第四章 研究设计
    第一节 样本选择与数据来源
    第二节 生命周期划分方法
    第三节 非效率投资的衡量
    第四节 创新绩效的衡量
第五章 实证结果与分析
    第一节 非效率投资
    第二节 生命周期与创新绩效
    第三节 不同周期下非效率投资与创新绩效
    第四节 稳健性分析
第六章 结论与建议
    第一节 研究结论
    第二节 研究建议
    第三节 研究局限与展望
参考文献
致谢

【参考文献】

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本文编号：2867891