产融结合对企业经营绩效的影响机理研究 ——以上海复星集团为例

发布时间：2020-12-08 23:10

　　产融结合指的是:实体企业资本与金融企业的资本,进行的“产与融”的有机结合。现如今,我国早已开始产融结合尝试的企业集团很多,随着国家对产融结合的政策性支持,未来会有更多的产业资本进入金融行业。但目前,关于产融结合对企业的经营绩效影响的研究得出的结论并不一致,因此分析企业产融结合对经营绩效的影响机理就很有必要。本文以上海复星集团为例,采用单案例研究法,基于协同效应理论与生命周期理论,研究了集团企业进行产融结合战略如何对企业经营绩效产生影响,其机理和路径是什么。首先根据产融结合的程度,将复星集团的产融结合过程分为了四个阶段,并对复星进行产融结合的动因进行了简要的分析。研究得出两条企业实施产融结合影响企业绩效的路径:参股金融机构与在集团中成立财务公司。其中参股金融机构可以分别通过缓解融资约束以及获取投资收益的方式提升企业的经营绩效,成立财务公司通过将资金集中管理的方式提升经营绩效。研究发现,复星集团进行产融结合对其经营绩效有一定的提升作用,这也使其成为民营企业中的佼佼者。因此,实业企业可以通过产融结合的方式实现提升企业绩效的目标,本文对企业实施产融结合有一定的借鉴意义。 

【文章来源】：内蒙古大学内蒙古自治区 211工程院校

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

案例分析框架图

用先进的风险管理措施、进行严格的风险管控，可以降低财务费用，对企业利能力有一定的提升作用，也提升了企业的偿债能力。二、通过参股或者控股金融机构的方式进行产融结合，可以对外部传递利息，更容易获得融资，参股金融机构也使得信息成本有所降低。获得庞大的的支持后，集团可以专业知识，将巨额的资金投资到有价值的地方，获得投报的同时，也更利于企业长期稳定的发展；同时，金融行业也有着其他行业媲美的收益率，在此基础上获取的投资收益增加了集团的利润。.3 产融结合对经营绩效影响的结果分析.3.1 盈利能力分析截止到 2010 年，复星集团归属于母公司股东的净资产为 298.73 亿人民币比上一年度，其增幅为 22.0%，其中，77.5%属于集团持有的上市公司股权，价值为 352.26 万人民币，截止到 2010 年，其营收和毛利变换情况可参见图 4

图 4-5 2006-2010 年复星资产负债变化趋势图图 4-6 2006-2010 年间复星集团融资成本的变动情况图根据图 4-6 可知，在集团进行产融结合的初期，其总体融资成本出现了势，2006 年和 2007 年分别为 4.71%和 5.27%。进入 2009 年以后，融资成制，在两年内持续降低，分别降至 3.65%和 3.35%。整体而言，2007 年以标的持续降低表明，集团总体上市及其在金融领域所获得的收益，有利融资负担，节约融资成本。可通过利息保障倍数对集团偿债能力进行评


本文编号：2905838