协同效应视角下企业跨国并购财务绩效分析 ——以联想并购摩托罗拉为例

发布时间：2021-01-17 13:28

　　近年来随着我国对外开放的程度不断加深,国内企业自身实力的不断增强,中国企业已经成为国际上海外并购的主要力量之一。跨国并购可以在相对较短的时间内实现资源的优化配置,帮助企业积累更多财富,有效提升企业国际竞争力,因此越来越多的国内企业开始放眼全球,进军海外,跨国并购也成为许多企业实施国际化战略部署的关键决策之一。从近几年统计的并购数量及交易金额的数据上不难看出,上市公司的并购活动越来越频繁,并购规模也越来越庞大,但是真正实现企业价值创造的交易却屈指可数,根本无法与并购数量相提并论,可以说很多并购是不成功的。这就要求我们更应该把精力放在那些未达到预期结果的案例上,探究其背后原因,找到成功并购之道。本文主要基于经典的协同效应理论,在系统研究国内外文献的基础上,采用案例分析法对联想并购摩托罗拉这一跨国并购案例进行分析。从经营协同效应、财务协同效应和管理协同效应的角度,围绕企业的盈利能力,发展能力,偿债能力,费用管理水平等方面构建了评价财务绩效的综合体系,对此次并购的协同效应做出了较全面、准确的分析,并评价了联想并购的实施情况和完成效果。通过本文分析发现,联想此次并购摩托罗拉,其过程很顺利,但从并... 

【文章来源】：兰州财经大学甘肃省

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

013-2016上半年并购市场发展趋势

23图 4.1 联想集团盈利能力分析从表4.2 及图4.1盈利能力分析中可以看到，在2014 年10月完成并购以前，销售净利率、总资产收益率和每股收益均平稳上升，但在完成并购之后三项指标均有一定幅度的下降。可以看出并购使联想的资产规模有所增加，但增收作用不明显。2015 财年销售净利率为-0.32%，降幅较大，每股收益也在 2015 财年大幅跌至负数，这都是受净利润锐减的影响，也说明了产品获利水平低，在竞争中不占优势。所以在并购之后的这段时间内，绩效增长不如我们想象中的乐观，企业价值创造也不显著

图 4.2 联想集团发展能力分析如表 4.3 和图 4.2，从发展能力走势图中可以看到，净利润增长率在 20年为 34.53%，但之后就不断下降，并在 2015 财年出现负增长，净亏损 1.

【参考文献】：
期刊论文
[1]创造性资产寻求视角下跨国并购绩效分析——以联想并购摩托罗拉为案例[J]. 张君.  商业研究. 2016(07)
[2]联想收购摩托罗拉移动的做法与启示[J]. 刘绵勇,周静瑜.  重庆科技学院学报(社会科学版). 2015(07)
[3]中国联想并购摩托罗拉案例分析[J]. 吴定祥.  对外经贸实务. 2015(04)
[4]上市公司并购绩效分析——基于不同并购方式的典型并购案例[J]. 王静.  财会通讯. 2015(01)
[5]如何提高企业并购财务整合的有效性[J]. 闫磊.  财经界(学术版). 2014(22)
[6]浅析企业跨国并购绩效及其影响因素[J]. 陈煬杨.  时代金融. 2014(24)
[7]中国企业海外并购的几点建议——以联想并购摩托罗拉移动为例[J]. 僧会远.  现代商业. 2014(15)
[8]企业并购后财务整合之问题及对策研究[J]. 赵晓丽.  财经界(学术版). 2014(06)
[9]智力资本的价值创造及其协同管理效应度量模型构建[J]. 南星恒.  中国科技论坛. 2013(10)
[10]企业并购的战略绩效——联想并购IBM PC业务部的案例再研究[J]. 郭新东,张欣,王晶晶.  管理案例研究与评论. 2013(04)

硕士论文
[1]海外并购创造价值了吗？[D]. 熊红.西南财经大学 2014



本文编号：2982976