BG公司并购WG公司的财务绩效案例研究
发布时间：2021-04-12 11:27
工业的发展对于国家经济的发展至关重要,工业产业的发展关乎国民经济的发展命脉。政府也不断出台一系列政策,指引我国工业产业良性发展。钢铁行业作为我国工业最为重要的部分之一,由于全球经济复苏未达到预计程度,我国国内的经济压力也在与日剧增,钢铁行业的发展日渐低迷。产能过剩、产业集中度低、供需关系矛盾尖锐等问题不断显现。在钢铁行业普遍存在亏损的重压之下,政府大力推进钢铁行业改革,以“去产能”为首要任务,主张通过并购重组来优化资源配置,改善产业结构。越来越多的钢铁企业在国家政策和相关措施的指导下,逐步开始以企业合并的方式进行自身的整合和产业结构的调整。然而盲目的进行企业并购,可能不但不能缓解企业经营转亏为盈的现状,反而会使得状况加剧,甚至会导致企业破产。本文通过对并购财务绩效的分析思考,不仅可以避免企业跟风盲目开展并购,也可以为规范钢铁行业并购活动提供宝贵经验。本文首先介绍企业并购的相关背景和理论基础,列举企业并购的形式、主要动因以及并购财务绩效的研究方法。结合当前钢铁市场并购的大环境,对钢铁行业并购成功案例之——BG公司和WG公司并购全过程进行分析,在介绍并购双方主体的基本情况和并购动因后,以股...
【文章来源】：沈阳理工大学辽宁省
【文章页数】：79 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
010年—2015年CR4和CR10变化情况
?合国家环保节能要求的设备，在企业日常生产经营中将相关节能减排的措施予以实践，重大污染事故连续多年为零。3.3并购起因3.3.1内部经营业绩欠佳如图3-4所示，BG公司过去几年经营业绩不容乐观，2013年开始企业效益就逐年减少，作为全国前列的钢铁企业，其盈利情况业只处于微利状态。2015年，BG公司的营业收入为1637.91亿元，相较于2014年的1874.14亿元来说，收入下降了近240亿元。净利润方面，依旧是每年均呈现下滑趋势，尤其是2015年，当年的净利润为9.45亿元，与2014年的57.9亿元的净利润相比，下滑幅度已超过80%。图3-4BG公司2013-2015年财务数据柱状图（单位：万元）Fig.3-4BGCompany"sFinancialDataHistogramfor2013-2015(Unit:10000Yuan)
第3章案例背景19BG公司目前经营业绩不佳，通过企业并购方式与WG公司结合，寻求强强合作，在盈利能力方面是企业得以提升，还可以由此形成规模效应，增强企业的市场竞争力，从而改善经营业绩，降低不必要的资源浪费。如图3-5所示，相较于BG公司，WG公司的营业收入、净利润、总资产三个报表项目数值均存在一定程度的差距。图3-5WG公司2013-2015年财务数据柱状图（单位：万元）Fig.3-5WG"s2013-2015financialdatacolumnchart(Unit:10,000Yuan)2015年WG公司的营业收入遭遇“断崖式”下降，只有583.38亿元，同期下滑幅度达到了41.29%。净利润甚至在2015年首次出现负值，亏损额为75.15亿元，是当年A股亏损额最大企业。相较于营业收入和净利润明显的变化，WG公司资产总额变化不是很明显，但在2013年~2015年期间同样呈递减趋势。结合以上数据分析，在国家推进供给侧改革的背景下，钢铁行业市场情况与2010年之前情况相比，出现了很大程度上的好转，但WG公司仍陷入巨大亏损之中，经营不佳，盈利能力薄弱，这也成为了WG公司被并购的动因之一。钢铁企业的产能过剩，主要通过其产品的产销和库存的情况反映。本文选取BG公司和WG公司在2015年主要钢铁产品的生产数量、销售数量和库存量，以及这三个绝对数量的同比增长情况如表3-3所示。
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业并购策划与整合问题探讨[J]. 李莉. 现代商贸工业. 2018(04)
[2]“去产能”下的钢铁大联合——宝武重组合并[J]. 方倩. 经贸实践. 2017(13)
[3]中国企业并购绩效的影响因素研究:基于资源基础观与制度基础观的实证分析[J]. 陈立敏,王小瑕. 浙江大学学报(人文社会科学版). 2016(06)
[4]国企改革视野下的宝钢武钢重组[J]. 谢玮. 中国经济周刊. 2016(35)
[5]宝钢武钢战略重组[J]. 陈怡璇. 上海国资. 2016(07)
[6]供给侧改革背景下我国传统制造企业改革路径探析[J]. 张志敏. 中国市场. 2016(24)
[7]上市公司并购绩效评价[J]. 隗娜. 合作经济与科技. 2016(12)
[8]我国钢铁工业发展现状分析和转型探讨[J]. 薛晔,李晶,薛世润,夏明凯,王荣林. 钢铁研究. 2016(03)
[9]宝钢、武钢并购重组势在必行[J]. 李奇. 时代金融. 2016(12)
[10]EVA评价政策影响了企业现金持有吗[J]. 王裕. 财会月刊. 2016(12)
本文编号：3133217
【文章来源】：沈阳理工大学辽宁省
【文章页数】：79 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
010年—2015年CR4和CR10变化情况
?合国家环保节能要求的设备，在企业日常生产经营中将相关节能减排的措施予以实践，重大污染事故连续多年为零。3.3并购起因3.3.1内部经营业绩欠佳如图3-4所示，BG公司过去几年经营业绩不容乐观，2013年开始企业效益就逐年减少，作为全国前列的钢铁企业，其盈利情况业只处于微利状态。2015年，BG公司的营业收入为1637.91亿元，相较于2014年的1874.14亿元来说，收入下降了近240亿元。净利润方面，依旧是每年均呈现下滑趋势，尤其是2015年，当年的净利润为9.45亿元，与2014年的57.9亿元的净利润相比，下滑幅度已超过80%。图3-4BG公司2013-2015年财务数据柱状图（单位：万元）Fig.3-4BGCompany"sFinancialDataHistogramfor2013-2015(Unit:10000Yuan)
第3章案例背景19BG公司目前经营业绩不佳，通过企业并购方式与WG公司结合，寻求强强合作，在盈利能力方面是企业得以提升，还可以由此形成规模效应，增强企业的市场竞争力，从而改善经营业绩，降低不必要的资源浪费。如图3-5所示，相较于BG公司，WG公司的营业收入、净利润、总资产三个报表项目数值均存在一定程度的差距。图3-5WG公司2013-2015年财务数据柱状图（单位：万元）Fig.3-5WG"s2013-2015financialdatacolumnchart(Unit:10,000Yuan)2015年WG公司的营业收入遭遇“断崖式”下降，只有583.38亿元，同期下滑幅度达到了41.29%。净利润甚至在2015年首次出现负值，亏损额为75.15亿元，是当年A股亏损额最大企业。相较于营业收入和净利润明显的变化，WG公司资产总额变化不是很明显，但在2013年~2015年期间同样呈递减趋势。结合以上数据分析，在国家推进供给侧改革的背景下，钢铁行业市场情况与2010年之前情况相比，出现了很大程度上的好转，但WG公司仍陷入巨大亏损之中，经营不佳，盈利能力薄弱，这也成为了WG公司被并购的动因之一。钢铁企业的产能过剩，主要通过其产品的产销和库存的情况反映。本文选取BG公司和WG公司在2015年主要钢铁产品的生产数量、销售数量和库存量，以及这三个绝对数量的同比增长情况如表3-3所示。
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业并购策划与整合问题探讨[J]. 李莉. 现代商贸工业. 2018(04)
[2]“去产能”下的钢铁大联合——宝武重组合并[J]. 方倩. 经贸实践. 2017(13)
[3]中国企业并购绩效的影响因素研究:基于资源基础观与制度基础观的实证分析[J]. 陈立敏,王小瑕. 浙江大学学报(人文社会科学版). 2016(06)
[4]国企改革视野下的宝钢武钢重组[J]. 谢玮. 中国经济周刊. 2016(35)
[5]宝钢武钢战略重组[J]. 陈怡璇. 上海国资. 2016(07)
[6]供给侧改革背景下我国传统制造企业改革路径探析[J]. 张志敏. 中国市场. 2016(24)
[7]上市公司并购绩效评价[J]. 隗娜. 合作经济与科技. 2016(12)
[8]我国钢铁工业发展现状分析和转型探讨[J]. 薛晔,李晶,薛世润,夏明凯,王荣林. 钢铁研究. 2016(03)
[9]宝钢、武钢并购重组势在必行[J]. 李奇. 时代金融. 2016(12)
[10]EVA评价政策影响了企业现金持有吗[J]. 王裕. 财会月刊. 2016(12)
本文编号：3133217
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