复星医药并购Gland Pharma绩效分析

发布时间：2021-04-30 03:40

　　人口不断老龄化使得医药行业发展的重要性不断凸显,但是我国医药行业的发展仍然任重而道远,一些医疗企业选择通过并购的方式来扩大企业规模、增强制药能力、获得市场。目前,现有的研究还没有统一的结论来说明通过并购的方式就一定能使企业达到目的,本文选择复星医药并购Gland Pharma的案例展示研究,该案例是2017年医药行业并购金额最大的一笔案例。通过这次海外并购,复星医药希望能够获得Gland Pharma的核心产品进而扩大全球市场、获得更多专业的研究人员研究药物,完善自身人才短缺的现状。由此,本文通过绩效分析,查看复星医药是否达到并购初衷。本文在国内外并购文献研究的基础上,通过事件研究的方法分析市场绩效,通过传统财务指标、EVA评价其财务绩效,还分析了企业的研发投入产出、研发团队人员素质、企业市场地位等非财务指标,以此来评价复星医药的并购绩效。从市场绩效分析来看,刚完成并购的几天并购效果显著,随后收益却开始下降;从财务分析来看,传统财务指标显示,复星医药此次并购短期内效益不够明显,并没有显著提升自身实力。EVA分析来看,本文计算比较分析了复星医药EVA/资产总额的相对值在并购前后的变化,发... 

【文章来源】：河北经贸大学河北省

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景、目的和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 并购的动因研究
        1.2.2 并购对绩效的影响研究
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究内容和方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新点
2 并购的相关概念与理论基础
    2.1 并购概述
        2.1.1 并购的概念
        2.1.2 并购的方式
    2.2 并购的理论基础
        2.2.1 经营协同效应理论
        2.2.2 财务效应理论
3 我国医药行业发展的现状和并购情况
    3.1 我国医药行业发展现状与前景
    3.2 我国医药行业并购情况
4 复星医药并购Gland Pharma的过程及动因
    4.1 并购主体简介
        4.1.1 复星医药
        4.1.2 Gland Pharma
    4.2 并购过程
    4.3 并购动因分析
        4.3.1 行业发展前景明朗
        4.3.2 快速打开海外市场
        4.3.3 获取技术、人员优势
        4.3.4 提高产品研发投入产出效率
5 复星医药并购Gland Pharma的绩效分析
    5.1 市场绩效分析
        5.1.1 事件窗口和估计期的选择
        5.1.2 累计超额收益率的计算及其分析
    5.2 传统财务指标分析
        5.2.1 盈利指标能力分析
        5.2.2 成长能力指标分析
        5.2.3 偿债能力指标分析
        5.2.4 营运能力指标分析
    5.3 经济增加值分析
        5.3.1 经济增加值(EVA)的相关理论
        5.3.2 复星医药EVA计算
    5.4 非财务指标分析
        5.4.1 研发成本与收入情况
        5.4.2 专利获取情况
        5.4.3 员工情况
        5.4.4 企业市场地位
6 结论建议与不足
    6.1 结论
    6.2 建议
        6.2.1 科学地选择目标企业
        6.2.2 选择合适的支付方式
        6.2.3 注重并购后的整合的风险
    6.3 研究的局限和不足
参考文献
作者简历
致谢



本文编号：3168763