基于财务绩效的美的集团股权激励政策研究
发布时间：2021-08-28 05:00
股权激励政策在上世纪80年代国有企业改革时引入我国,伴随着股权激励在我国资本市场上的逐渐普及,一系列与股权激励有关的法律法规应运而生,为股权激励政策的实施提供了指导,也帮助股权激励在我国逐渐规范、成熟和完善。家电行业借助于改革开放后发展迅猛,其竞争也从单一的价格战转向了多方面综合实力的竞争。而股权激励作为一种重要的公司治理方式,受到众多企业的青睐。由于在股权激励政策实施过程中,高层管理者及核心骨干人员的个人收益与企业的经济效益直接挂钩,所以这种方式一直被认为是解决委托代理问题和提高企业经营业绩、创造企业价值行之有效的方法之一。本文以美的集团股权激励政策为研究对象,采用文献研究法、案例分析法、比较分析法和功效系数法,本文首先从美的集团股权激励政策行权情况入手,通过建立多元线性回归模型论证了科学的股权激励政策对财务绩效有积极影响,然后纵向对比美的集团实施股权激励政策前后的财务绩效变化,表明其实施股权激励政策后其偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力有了显著提升,再利用功效系数法横向分析了美的集团与同行业的综合绩效,从而验证了股权激励政策的作用。研究结果表明,美的集团股权激励政策具有激励范围...
【文章来源】：哈尔滨理工大学黑龙江省
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
013年-2018年美的集团偿债能力指标Fig.3-12013-2018MideaGroupsolvencyindex
哈尔滨理工大学会计硕士专业学位论文-24-增长幅度最大，从2013年底的16.18%增长到了2014年的26.61%，从折线图中可以明显的看到2014年净资产收益率陡然提高。2014年以后，美的集团每一年的净资产收益率都有轻微的上升或下降，但无论上升还是下降，实施股权激励政策后美的集团的净资产收益率都明显高于实施股权激励政策前。美的集团的总资产净利率和销售净利率在2014年实施股权激励政策后也有明显提高，在2015年增速有所下降但仍然呈上升趋势并逐渐趋于平缓。由此可以看出，美的集团在2014年的股权激励政策取得了最好的激励效果，是企业的销售净利率、总资产净利率和净资产收益率都有了显著的增长，盈利能力明显提升。但美的集团2015年之后各指标增速都有所放缓，有的年份甚至出现负增长，这说明美的集团股权激励政策有尚待完善之处。2017年美的集团各项衡量指标发生下降的原因如下：美的集团在2017年收购了库卡公司和东芝集团，发生摊销费用24.14亿元，而库卡集团的利润率不如美的集团现有板块平均水平，东芝业务也没有在2017年形成盈利，并且当年推出的股权激励政策中根据准则计入股份费用的是8.41亿元。两项业务造成美的集团发生了32.55亿元的资金支出。此外受到当年原材料价格上涨和货币汇率波动等影响，最终造成2017年美的集团盈利能力较往年相比有所下降。图3-22013年-2018年美的集团盈利能力指标Fig.3-2MideaGroupprofitabilityindicatorsof2013-2018
哈尔滨理工大学会计硕士专业学位论文-26-图3-32013年-2018年美的集团营运能力指标Fig.3-32013-2018Mideagroupoperatingcapacityindicators3.2.4对成长能力的影响成长能力是企业扩展经营的能力，关系到企业未来的发展趋势和发展规模。在衡量企业成长能力时本文选取营业收入增长率、净利润增长率和总资产增长率三个财务指标。营业收入增长率是企业营业收入增加额与上年营业收入总额之比。净利润增长率是净利润增长额与上年净利润之比。总资产增长率是本年资产增加额与上年末资产总额之比。表3-52013年-2018年美的集团成长能力指标Table3-5MideaGroupcapabilitytogrowindicatorsof2013-2018年度2013年2014年2015年2016年2017年2018年营业收入增长率（%）17.9017.11-2.2814.8851.357.87净利润增长率（%）35.1240.3617.0016.4217.3316.33总资产增长率（%）10.5024.077.1232.4045.436.29
本文编号：3367845
【文章来源】：哈尔滨理工大学黑龙江省
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
013年-2018年美的集团偿债能力指标Fig.3-12013-2018MideaGroupsolvencyindex
哈尔滨理工大学会计硕士专业学位论文-24-增长幅度最大，从2013年底的16.18%增长到了2014年的26.61%，从折线图中可以明显的看到2014年净资产收益率陡然提高。2014年以后，美的集团每一年的净资产收益率都有轻微的上升或下降，但无论上升还是下降，实施股权激励政策后美的集团的净资产收益率都明显高于实施股权激励政策前。美的集团的总资产净利率和销售净利率在2014年实施股权激励政策后也有明显提高，在2015年增速有所下降但仍然呈上升趋势并逐渐趋于平缓。由此可以看出，美的集团在2014年的股权激励政策取得了最好的激励效果，是企业的销售净利率、总资产净利率和净资产收益率都有了显著的增长，盈利能力明显提升。但美的集团2015年之后各指标增速都有所放缓，有的年份甚至出现负增长，这说明美的集团股权激励政策有尚待完善之处。2017年美的集团各项衡量指标发生下降的原因如下：美的集团在2017年收购了库卡公司和东芝集团，发生摊销费用24.14亿元，而库卡集团的利润率不如美的集团现有板块平均水平，东芝业务也没有在2017年形成盈利，并且当年推出的股权激励政策中根据准则计入股份费用的是8.41亿元。两项业务造成美的集团发生了32.55亿元的资金支出。此外受到当年原材料价格上涨和货币汇率波动等影响，最终造成2017年美的集团盈利能力较往年相比有所下降。图3-22013年-2018年美的集团盈利能力指标Fig.3-2MideaGroupprofitabilityindicatorsof2013-2018
哈尔滨理工大学会计硕士专业学位论文-26-图3-32013年-2018年美的集团营运能力指标Fig.3-32013-2018Mideagroupoperatingcapacityindicators3.2.4对成长能力的影响成长能力是企业扩展经营的能力，关系到企业未来的发展趋势和发展规模。在衡量企业成长能力时本文选取营业收入增长率、净利润增长率和总资产增长率三个财务指标。营业收入增长率是企业营业收入增加额与上年营业收入总额之比。净利润增长率是净利润增长额与上年净利润之比。总资产增长率是本年资产增加额与上年末资产总额之比。表3-52013年-2018年美的集团成长能力指标Table3-5MideaGroupcapabilitytogrowindicatorsof2013-2018年度2013年2014年2015年2016年2017年2018年营业收入增长率（%）17.9017.11-2.2814.8851.357.87净利润增长率（%）35.1240.3617.0016.4217.3316.33总资产增长率（%）10.5024.077.1232.4045.436.29
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