基于政府担保期权博弈的PPP项目特许期决策研究

发布时间：2021-04-02 03:14

　　随着经济社会的发展,人们对公共基础设施的需求也在不断提高,单靠政府出资建设已不能满足社会需要,因此PPP融资模式应运而生并广泛应用于基础设施建设领域。PPP融资模式不仅能够解决政府部门资金匮乏的问题,还可以吸引私人资本涉足基础设施领域,提高资金的使用效率。特许期是PPP项目融资中的重要参考,它的合理确定是项目成功的关键。但是,到目前为止,PPP项目特许期的确定依然是一个非常棘手的问题,确定方法也不尽如人意。本文从PPP项目特许期的确定出发,分析了影响PPP项目特许期的因素及政府担保对于特许期的影响,构建了政府担保下的PPP项目特许期决策模型,然后结合合作博弈理论,建立了政府与私人投资方之间关于特许期决策的博弈模型。首先,通过文献分析归纳总结了影响特许期的因素并对其进行分类;接着通过对政府担保的期权特性进行分析,结合实物期权理论,建立政府担保期权定价模型。然后,分别从政府与私人投资方的角度,根据各方的利益诉求,在传统特许期决策模型的基础上,构建了政府担保下的PPP项目特许期的综合决策模型,并利Monte Carlo方法模拟求解得到一个特许期的范围。针对这个特许期的范围,采用无量纲化处理后... 

【文章来源】：长沙理工大学湖南省

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图３．２私人投资方收益期权的特征图??将上表所列看涨期权的参数代入第二章中２．２节中式（２．５）的期权定价公式，可得??到政府担保的看涨期权在ｔ?（〖Ｓ７１）时刻的价值为：??＝?ＳｔＮ（ｄ，）￣?Ｘ２ｅ－ｎＮ（ｄ２）


本文编号：3114478