上市公司并购决策的地区同群效应研究

发布时间：2021-08-14 00:08

　　同群效应是一个非常有趣的话题,这个话题的理论来源是社会心理学,是指某一主体的行为会受到其所在群体内其他主体行为的影响。近期有学者把同群效应这一研究视角引入到公司财务决策研究上,研究发现:企业决策者面对信息不对称的时候会倾向于学习和模仿同群者决策,而导致群体内的趋同;同群者来源往往表现为同行业、同地区、同社会网络关联群体。同群效应研究扩充了传统的公司财务研究,不再只是将公司财务行为视为公司独立决策的结果,以一种新的视角考察“同群者”（Peers）公司对其决策行为的影响。本文以2011年-2016年我国A股上市公司并购事件为研究对象,通过描述性统计发现我国上市公司的并购存在显著的地区差别且有地区趋同现象,这为并购决策的地区同群效应提供了一个很好的研究环境。我们通过理论分析、实证检验两条技术路线对并购决策地区同群效应的“存在性”、“内部同群规律”以及“外部市场环境对其影响”三个问题进行了系统的研究。本文研究结果显示:（1）上市公司的并购决策存在地区同群效应,即其并购行为会受到同地区公司（同群者）并购行为的显著影响;（2）并购决策的地区同群特征符合先内后外律,即其并购行为会受到与自己特征相似的... 

【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

同群效应（PeerEffect）图示

图 1-2 企业财务决策的 同群者 来源分类（1）与相同行业的群体同群在企业投融资决策研究方面，Leary 和 Roberts（2014）[6]研究证明了企业融资决策业同群的存在性，且研究发现同群效应（Peer Effect）对企业融资决策的影响要大于

并购市场涌现出来的也是并购的行业、地区差异性。图1-3 反映的是 2011-2016 年我国 A 股上市公司并购发生数量之和的地区分布图。从图中可以看出我国并购发生数量存在较大的地区差异，且存在集聚现象。图 1-3：2011-2016 年 A 股企业并购数量地区分布图


本文编号：3341357