我国新能源行业上市公司现金流风险管理研究

发布时间：2020-03-20 04:08

【摘要】：党的十九大指出,我国要守住不发生系统性金融风险的底线。一般企业的现金流风险对银行等金融机构来说则是信用风险,大范围信用风险的发生甚至可能引发系统性风险。世界上已有类似教训,所以对现金流风险的适当关注也是金融业系统性风险的一个重要方面。当前形势下,环境保护成为热点话题。对新能源行业应该保持一定的关注,其中现金流风险管理是其中的一个重点方面。本文研究新能源行业上市公司现金流风险对风险管理和金融市场稳定具有重要意义。本文的研究目标主要集中在对现阶段新能源行业发展现状进行全面分析,力求对新能源行业发展状况有系统准确的认识;对现金流风险度量方法进行分析和比较,选取合适的方法对新能源行业现金流风险进行度量;得出新能源行业上市公司现金流风险的基本结果,并与传统行业风险作比较;同时有针对性地提出风险管理措施。本文对现金流风险管理的现状进行总结,同时梳理对新能源行业当前发展中的问题。用现金流管理中的度量方法,以上市公司为研究对象,度量了上市公司的现金流风险大小CFaR。同时作者采用煤炭行业作为传统行业的代表,与新能源行业的CFaR进行比较。统计结果表明,从CFaR现金流风险值的角度来看,传统煤炭行业为0.1023,存在的风险较大,即相对于经营活动现金流期望值而言,每百万元资产中,现金流可能遭受的最大损失为10.23万元。而新能源行业的经营活动现金流损失较小,仅为6.53万元;从现金流风险的程度来看,新能源行业的风险较大,它的CFaR值是现金流期望值的1.8139倍,也即在极端情形下,它可能面临的现金流风险程度高达181.39%。而传统煤炭行业现金流风险程度则较低,极端现金流风险值为现金流期望值的1.4052倍,风险程度为140.52%。由此可以看出,从绝对和相对的角度分别来考虑,不同行业在极端情况下所面临的经营活动现金流风险存在着一些差异。
【图文】：

现金流风险值CFaR计算图示

山西财经大学硕士学位论文在图 4.2 与 4.3 上，，横坐标指的是进行蒙特卡洛模拟后现金流的数额，纵坐标指的是数额在模拟结果中频数。右边竖线对应模拟结果的均值，左边竖线对应置信水平设定为 95%时的模拟结果，通过两个数值相减就可得 CFaR 的值。
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.2;F406.7;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2591219