中国一重财务困境成因及对策研究

发布时间：2020-03-23 12:33

【摘要】：随着我国资本市场的迅速发展,上市公司质量的提高就变成了市场稳定发展的关键,其中一些上市公司,因为各式各样的原因而被戴帽,股票代码前加上ST或*ST的公司屡见不鲜,有些公司的股票甚至面临退市的威胁。对于公司而言,其陷入财务困境到财务困境进一步恶化,或由困境到好转都是较为关键的时间段,为此,本文在研究中将企业如何摆脱财务困境作为重要研究内容之一。本文首先结合国内外文献和中国的实际情况,将财务困境界定为:在一段相对较长时期内,即一年及以上时间,企业由于内外部各种原因出现很可能导致企业无偿还能力、资不抵债的亏损。同时主要阐述现金流量理论、经济周期理论和资本结构理论,并以此作为全文研究的重要支撑。对中国一重公司进行简单介绍,同时发现重型机械制造行业存在格局分散、集中度低,分工过细,行业没有统一执行标准的问题。接着,先对公司陷入财务困境的特征进行归纳,如流动负债多,偿债压力大,资金使用成本高;营业利润率连续三年为负值;获现能力较弱,不利于对债务和利息的保障;净利润连续出现严重亏损;股票被实行退市风险预警;股价暴跌,股票分红减少等等。随后,从大环境来看,行业周期性波动,市场需求锐减,国家对基础设施建设的脚步放缓,下游产业出现景气指数下降的情势,导致行业内竞争激烈,同时面临形成工程总包能力的挑战,以及来自国际巨头的竞争压力加大,大型工程负责人在世界范围进行了激烈的抢单行动,导致了高端的利润让国际企业挣去的局面。从内部环境因素来看,产品结构不合理、重大项目投资失败、应收账款管理制度不健全、资本运作效益低下和公司治理结构存在缺陷才是真正导致企业陷入财务困境的原因。最后,针对中国一重的实际情况从外部原因对策和内部原因对策两个方面来提出应对措施——借助软服务做优做强企业竞争力,采取差异化竞争策略;成立营销管理部,实行订货激励制度;调整产品结构,增加优势产品的研发投入;加大重大项目投资管理;完善应收账款管理制度等等。本文不仅能从理论上为中国一重脱困献计献策,还能对财务困境的理论进一步研究提供参考。这对于促进中国一重尽快摆脱财务困境具有很重要的现实意义,并且可以尽量降低企业投资者、债权人和其他的利益相关人的经济损失,同时给监管者加强监管提供相关案例资料。
【图文】：

图３．１中国一重股权结构图逡逑１）涉及产业逡逑企业主要项目领域涵盖了钢铁、电力、有色、汽车、矿山、石油、化工、能逡逑

湘潭大学商学院专业硕士学位论文逦逡逑．１财务指标特征逡逑１）货币资金下降趋势明显逡逑现金作为公司流动性最强的资产，持有的多寡体现公司的流动性、支付能力、逡逑债能力的强弱，同时它也是上市公司赖以生存的基础，是企业生存的根本保障，逡逑一定程度上影响着公司的风险和价值。现金不足常常是上市公司危机发生的最逡逑接的原因。现金不足的公司会丧失投资的主动权，而且要陷入因支付能力不足逡逑出现的财务困境。逡逑根据图３．２所示，，中国一重的货币资金从２０１２年的３８．７１亿元上升到２０１３逡逑的４７．４５亿元，而从２０１４年开始，由３３．５８亿元下降到２０１６年的２９．１亿元，逡逑１５年同比上一年下降８．２３％，２０１６年同比上一年下降５．５７％，近三年来货币逡逑金下降趋势明显。逡逑５０．００逡逑
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.4;F406.7

【参考文献】

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本文编号：2596728