预算制度、非效率投资与自强化机制研究

发布时间：2020-03-28 23:46

【摘要】：目前企业预算制度存在着较严重的预算松弛现象,降低了预算制度对投资效率的有效调节作用,非效率投资普遍存在,导致资源配置效率低下,影响企业可持续发展。本文立足于解决这一问题,旨在弥补现有预算制度在约束非效率投资方面的不足,提供中国特定环境背景下企业非效率投资的实证证据;通过建立自强化机制,以期为企业提高投资效率提供研究支持。本文在已有研究的基础上,采用实证研究和规范研究相结合的方法,首先借鉴Richardson模型对2011-2016年我国制造业国有及国有控股类上市公司的非效率投资进行了测度;其次考察了国家财经政策、预算松弛等因素对企业非效率投资的影响;最后探索性研究了自强化机制对企业的非效率投资的缓解作用。本文得到如下研究结论:(1)研究发现我国制造业国有及国有控股类上市公司存在非效率投资行为,受国家财经政策和预算松弛的影响,投资过度企业的数量呈现出明显的倒“U”型变化趋势;(2)预算松弛会对企业的过度投资行为产生影响,预算松弛与企业过度投资行为呈负相关关系,预算松弛程度越高,企业出现过度投资行为的可能性就越大;(3)建立自主预算制度的自强化机制能够改进我国企业现有预算制度,对抑制我国企业非效率投资行为产生积极作用。
【图文】：

图３－１非效率投资企业数量变化趋势逡逑Ｆｉｇｕｒｅ３－ｌＴｈｅ邋ｔｒｅｎｄ邋ｏｆ邋ｔｈｅ邋ｎｕｍｂｅｒ邋ｏｆ邋ｉｎｅｆｆｉｃｉｅｎｔ邋ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ邋ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ逡逑从表３－６和图３－１可以看出，２０１１年到２０１６年，投资过度企业的数量变化逡逑趋势呈现出明显的倒“Ｕ”型变化（如图３－１所示），２０１１年－２０１３年，投资过逡逑度的企业数量呈上升趋势（由２０１３年的１３６个增加为２０１３年的１７４个），而从逡逑２０１３年开始，投资过度的企业数量呈较大幅度的下降趋势，直到２０１６年，投资逡逑过度的企业数量由２０１３年的１７４家减少到６６家，这可能与国家财经政策，如八逡逑项规定、四风问题、限薪令等有关。从总体上看，投资过度企业数量占国有制造逡逑业企业总量的４１．２０％

分析结果与制造业国企的回归结果基本一致，同时，制造业非国企的投资过度和投资逡逑不足公司数量如表５－９所示，，其中，过度投资企业的数量变化趋势也同制造业国有及逡逑国有控股类上市公司的数量一样呈现倒“Ｕ”型（如图４＿１所示），从而进一步说明逡逑前文的研宄数据、方法和模型是稳健的。逡逑表４－９投资过度与投资不足公司统计表逡逑Ｔａｂ）ｅ４－９邋Ｏｖｅｒ－ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ邋ａｎｄ邋ｕｎｄｅｒ－ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ邋ｃｏｍｐａｎｙ邋ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ逡逑年份￣逡逑２０１１邋年邋２０１２邋年邋２０１３邋年邋２０１４邋年邋２０１５邋年邋合计逡逑分类逦逦逡逑投资过度逦丨４３逦１２４逦１０９逦１４２逦１３６逦６５４逡逑投资不足逦２２５逦２４３逦２５９逦２２７逦２３２逦】１８６逡逑合计逦３６８逦３５７逦３６８逦３６９逦３６８逦丨邋８４０逡逑３００邋逦逦——逡逑２５0邋逦逦逡逑２００邋逦逦逦逦一逡逑１５０逦逦邋．．１￡＝：：逦逦邋投资过度逡逑一＊－投资不足逡逑１００邋逦逦逦逦逡逑５０逦逡逑０逦；逦￣逦了逦￣逦一逦■逦：逡逑２０１１邋年逦２０１２邋年逦２０１３邋年逦２０
【学位授予单位】：北京化工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F425;F406.7

【参考文献】

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本文编号：2605090