基于vine copula的国际油价与中美股价的相依关系研究

发布时间：2020-05-27 21:10

【摘要】：石油市场和股票市场是现代经济中两个重要的组成部分,二者之间的关系对研究市场间的价格波动和风险传递有着重要的作用。本文通过vine copula模型对国际油价和中美两国股价之间相依关系进行分析,并将得到的相依关系运用到风险管理中。不同于以往的研究,本文将从国家层面和行业层面两个方面对国际油价和中美股价之间的相依关系进行研究,同时引入时变copula模型对不同时期的相依关系进行动态分析。具体工作如下:首先,从国家层面对不同时期的国际油价和中美股价进行相依关系建模,分析三者之间的相依关系和相依结构,在此基础上构建各个时期的投资组合,进行风险度量,比较vine copula模型与传统风险度量模型在风险预测上的差别。其次,利用时变的copula模型和vine copula模型对国际油价和中美股价之间的动态相依关系进行分析,并结合波动溢出效应分析风险在三个市场之间的传递。最后,利用vine copula模型分别对国际油价和中美十个行业的股票价格指数进行相依关系建模,选择出与油价相依关系较强的行业股票价格指数和油价构建投资组合,度量投资组合的风险。本文的研究发现:国际油价和中美股价之间的相依关系在不同的时期会有不同的变化,而且还存在行业上的差别。同时本文将相依关系引入到风险管理中,发现利用vine copula模型引入相依关系有利于提高风险预测的精度,也有利于分析风险在不同市场之间的传递情况。
【图文】：

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原油价格中的四个结构断点
【学位授予单位】：北京化工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F416.22;F831.51;F832.51

【参考文献】

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5 戚倩e，

本文编号：2684143