A公司运用期货工具进行风险管理案例研究

发布时间：2020-06-09 14:59

【摘要】：石化行业是我国的支柱产业,其产业链产品价格的剧烈波动不仅影响着相关企业的利润,更是影响着国计民生。目前,石化产业链企业通过扩大生产规模、覆盖全产业链生产等手段降低生产成本并规避风险。但随着经济全球化不断深入,石化产业链产品价格水平剧烈震荡已成为常态,加之国内石化产业产能增长过快,供大于求的格局已持续多年,石化产业链企业经营利润持续压缩,并保持常年不稳定状态,给石化产业链上的相关企业带来了巨大的风险。随着我国期货市场的健康发展,实体企业积极参与期货市场,避免市场价格波动的风险显得尤为重要。如何科学地运用期货市场规避现货市场的价格风险,并认识到使用期货工具产生的风险,最终对这些风险有效的进行管理对于公司来说是更为关键的问题。从国内实体企业参与期货市场的情况来看,有的企业担心风险拒绝参与期货市场从而使现货暴露在风险之中,还有一些企业虽然参与期货市,但是对期货市场存在片面的认识。这些都是对期货市场风险认识和管理的不足。A公司是国内大型的化工企业,积极参与期货市场并正确认识到期货市场风险,将风险管理运用到企业的日常工作,充分利用期货工具来降低生产成本、规避库存风险、锁定经营利润等等,在期货市场上取得了出色的成绩。在石化产业链产品价格剧烈波动和石化行业供给侧结构性改革的背景下,本文以国内石化产业链上的实体企业为主要研究对象,重点阐述了A公司参与期货市场的风险管理案例,具体分析A公司所处的行业背景,讨论了A公司面临的现货市场和期货市场的具体风险,分析了A公司对现货市场和期货市场的风险管理手段与其效果,最后得出了A公司进行风险管理的启示。目前针对石化产业角度的研究文献较少,并且石化相关期货套期保值的研究主要集中在如何操作,如何确定最优套保比率,而对于石化企业利用期货工具规避风险和运用期货工具时产生的风险进行规避的研究较少。本文通过对石化企业利用期货工具对现货市场风险及期货市场自身风险予以揭示并获得启示,因此本文的创新点在于石化企业在期货市场案例研究视角的创新。本文的不足是基于A公司的案例分析研究,可能无法代表石化产业链的所有企业,使得本文的普适性有所降低。
【图文】：

图 2.2 我国 PX 和 PTA 现货价格走势源：wind 资讯TA 产能过剩，，行业利润被不断压缩 年以前国内 PTA 行业发展缓慢，2000 年我国 PTA 产能为 221 万吨，年产量观消费量为 317.23 万吨，进口量为 250 万吨，进口依存度为 56.3%。2008

国内PTA产能增长情况
【学位授予单位】：河北金融学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F724.5;F767

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本文编号：2704856