东睦股份股权激励实施动因及效果研究

发布时间：2020-06-14 19:36

【摘要】：股权激励作为人才的一种长期激励机制,是上市公司完善公司治理结构有效途径。本文以机动车零部件与设备行业的东睦股份为例,公司的发展经历了国有控股、中外合资、股份制改造、外资控股、公司上市、公司规模迅速扩大等阶段,目前公司是一家行业细分龙头企业,也是一家股权较为分散、具有典型的委托代理关系的民营上市公司,其无论是公司治理结构还是股权激励的实施频率都具有代表性。公司从2013年开始连续进行了三次股权激励,现第一期股权激励已实施完毕。本文以案例分析为主,在对我国股权激励情况和同行业上市公司实施情况分析的基础上,结合东睦股份发展历程、公司治理特点和激励方案设计情况,重点分析股权激励实施前后经营指标、公司治理、行业地位和股价变动情况,研判公司实施股权激励的战略目的和成效,并提出股权激励的优缺点,为东睦股份将来结合战略管理需要实施的股权激励方案提出相应的改进方案。经研究发现,公司高管通过股权激励获得收益再投资公司的方式,向市场传递了公司发展的信心,有利于控制权平稳转移、公司股价提升和公司稳定发展,所以对股权激励方案优劣的研判,不应单纯看行权指标的实现情况,更应该结合公司成长能力指标和运营能力指标以及公司其他重大举措,站在战略管理角度进行研判。
【学位授予单位】：宁波大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.4;F272.92
【图文】：

零配件,机动车,类别,股权激励

截止 2017 年 10 月底，按照 WIND 资讯的分类标准，“机动车零配件与设备市公司共 108 家，在 2006 年至 2017 年 10 月期间，实施过股权激励有 38 家次 35 家上市公司，占该行业上市公司总数的 32.4%，其中 23 家次实施股权激励制性股票、只有天润曲轴、贵航股份、双林股份、广东鸿图、中原内配 5 家上实施股票期权。从实施结果看，华懋科技、宗申动力等 6 家公司的股权激励方实施，占总家次数的 15.79%，其中广东鸿图、双林股份、中原内配 3 家公司失再次推出新的方案实施，华懋科技、宗申动力、特尔佳 3 家公司未再实施过股。按照实施时间来看，最早实施股权激励的广东鸿图，但在 2008 年推出股权激以失败告终，其次 2011 年实施的 4 家公司里，只有星宇股份按计划实施，其他先后停止实施。东睦股份属于第 7 家实施股权激励的公司，也是唯一推出 3 次励计划的公司，根据 wind 资讯显示，2006 年至 2017 年 10 月“机动车零配件”实施和停止实施股权激励的上市公司家数详见图 1。

上证指数,走势图,股权激励,股价

015 年 6 月的 5176.79 点，上涨了 1.6 倍，此期间仅有 4 家行业公司推出股权激励计，而 8 家上市公司在 2015 年 7 月在股价出现大跌后才开始推出股权激励计划（上证指变动情况详见图 2 和图 3）。

【参考文献】