垃圾焚烧发电BOT项目财务风险研究

发布时间：2020-06-19 20:12

【摘要】：直接将可燃烧的生活垃圾作燃烧处理,不但解决了垃圾的堆放和处理占据城市空间的问题,同时还能带来一定的经济和环保效益,因此我国各地地方政府都在上马生活垃圾焚烧发电项目用以解决日益严重的垃圾围城问题。而生活垃圾焚烧发电项目一般需求的投资比较大,整个建设和运营周期也比较长,并且政府当前财政支付能力越来越有限。基于这样的考量,当前已运营或正在招标建设中的垃圾焚烧发电厂都选择BOT的模式。但是,BOT项目模式在我国的发展时间并不长,学者们对其研究也不是很充分,再者本身生活垃圾焚烧发电BOT项目就面临着参与方众多、操作流程复杂、风险众多的因素。因此,如何做好这类项目的财务风险研究,是尤为重要的。文章以松原市生活垃圾焚烧发电项目为例,通过对案例进行访谈调查的方式获取项目的财务数据,再使用定性分析和定量分析的方法进行相关讨论研究。在对项目筹资、投资、建设、运营过程中各类支出和收入核算的基础上,分别讨论了项目整体的盈利能力、敏感性和财务稳定性等,整体反应了项目公司的投资经营状况,再结合地方发展状况和市场因素的情况下,文章得出了影响垃圾焚烧发电BOT项目财务风险的因素主要有政策变化、资本结构不佳、项目收益存疑等几个方面。并在上述研究的基础上,提出通过完善经济政策、控制成本开支、优化资本结构等方式以控制可能发生的财务风险问题。文章研究的目的是通过本文的探讨,指出生活垃圾焚烧发电项目在建设和运营中可能存在的财务风险问题,促进我国生活垃圾处理行业更健康的发展。
【学位授予单位】：南京信息工程大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.61;F406.7
【图文】：

垃圾,敏感性分析,电价,项目计算期

处理量）、燃料材料费和动态总投资，经测算可知，当各因素在２０％范围内搬动时，财逡逑务内部收益率对电价变化最为敏感，其次是年利用小时、投资、垃圾补贴费和燃料材逡逑料费。详见表３．８敏感性分析表和图３－２敏感性分析图。逡逑表３．８敏感性分析表逡逑－２０．００％逦－１０．００％逦０．００％逦１０．００％逦２０．００％邋敏感度逡逑动态总投资逦１０．７４逦９．２６逦８逦６．９逦５．９３逦１．４８８７逡逑年利用小时逦５．３逦６．７１逦８逦９．２１逦１０．３６逦１．５７３７逡逑燃料材料费逦９．２４逦８．６３逦８逦７．３５逦６．６８逦０．７９６５逡逑垃圾补贴费逦６＿６１逦７．３２逦８逦８．６６逦９．３逦０．８３８１逡逑电价逦５．１６逦６．６４逦８逦９．２７逦１０．４７逦１．６５１逡逑２９逡逑

敏感性分析,垃圾

逦１００％逡逑（卞产能力＞逡逑图３－１损益平衡图逡逑（２）敏感性分析逡逑在项目计算期内可能发生变化的因素有电价、垃圾补贴费、利用小时（发电量、垃圾逡逑处理量）、燃料材料费和动态总投资，经测算可知，当各因素在２０％范围内搬动时，财逡逑务内部收益率对电价变化最为敏感，其次是年利用小时、投资、垃圾补贴费和燃料材逡逑料费。详见表３．８敏感性分析表和图３－２敏感性分析图。逡逑表３．８敏感性分析表逡逑－２０．００％逦－１０．００％逦０．００％逦１０．００％逦２０．００％邋敏感度逡逑动态总投资逦１０．７４逦９．２６逦８逦６．９逦５．９３逦１．４８８７逡逑年利用小时逦５．３逦６．７１逦８逦９．２１逦１０．３６逦１．５７３７逡逑燃料材料费逦９．２４逦８．６３逦８逦７．３５逦６．６８逦０．７９６５逡逑垃圾补贴费逦６＿６１逦７．３２逦８逦８．６６逦９．３逦０．８３８１逡逑电价逦５．１６逦６．６４逦８逦９．２７逦１０．４７逦１．６５１逡逑２９逡逑

【参考文献】