价值链视角下青青稞酒现金流风险管理研究

发布时间：2020-08-12 15:37

【摘要】：近年来,受国家宏观经济和价值链转型升级的影响,越来越多的企业运用价值链管理进行资源的优化配置,从而实现企业价值最大化。在企业价值链这个链条之中,现金流如同人体的“血液”贯穿始终。若现金流在企业价值链中畅通无阻,则保证了企业价值链活动的顺利进行,为企业创造价值;若现金流在价值链活动中风雪载途,则阻碍了企业价值链活动的正常运行,存在一定的现金流风险,甚至可能毁损企业价值。因此,现金流的平稳运转对企业价值链活动的顺利进行起着至关重要的作用。作为白酒企业,由于流动资金较大、区域性分布较突出、产业链较长、产品分类较单一等特点,使得白酒企业面临较大的市场竞争,存在一定程度的现金流风险。若仅仅依靠传统的现金流风险管理,则不能很好地防范现金流风险。本文将价值链与现金流风险相结合,以青青稞酒公司为研究对象,通过对价值链理论和现金流风险管理理论进行分析,着重探讨在价值链视角下,企业如何对现金流风险进行识别、评估、控制。首先,阐述了本文的研究背景及研究意义,通过对国内外文献的梳理,确定了本文的写作框架;其次,介绍本文所使用的相关概念和理论基础,其中包括对价值链理论、现金流风险理论、基于价值链的现金流风险管理理论三大方面的阐述;再次,以青青稞酒为案例公司,运用财务指标法和比较分析法对青青稞酒内外部价值链的现金流风险进行了详细的识别与评估,并分析了企业内外部价值链中主要的现金流风险诱因;最后,在青青稞酒现金流风险识别和评估的基础上,综合现金流风险诱因,针对青青稞酒价值链活动各个节点的现金流风险,提出内外部现金流风险的控制措施,希望能对我国同类白酒企业的现金流风险管理提供借鉴。
【学位授予单位】：兰州财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.82;F406.7
【图文】：

白酒,产量,增长率,单位

1.1 研究背景随着我国宏观经济的快速增长，我国的白酒行业迅猛发展，据有关统计数据示，自 2003 年至 2012 年，我国白酒产量逐年大幅增加，这十年被称为白酒行的“黄金十年”。但是，到 2012 年底，由于三公消费和“塑化剂”的影响，酒行业进入了三年的“寒冬期”，虽然产量有所增加，但产量增速却连年下跌。年的“寒冬”过后，白酒行业终于开始“回暖”。如图 1.1 所示：2015 年我的白酒产量为 1312.8 万千升，相比 2014 年增长了 4.40%，2016 年我国的白酒量增加到 1358.4 万千升，同比增长 3.5%。如图 1.2 所示：我国白酒销售收入比增长率在 2013 年和 2014 年持续两年大幅降低后，2015 年开始增加，2016销售收入同比增长率达 10.20%。白酒产量和白酒销售收入数据连续两年的持攀升，表明我国的白酒行业开始“复苏”。

白酒,销售收入,增长率,单位

资料来源：巨潮资讯网图 1.2 2012 年-2016 年我国白酒销售收入及增长率（单位：亿元）白酒行业的慢慢“回暖”，对于中小白酒企业而言，既是机遇又是挑战。青稞酒作为青稞酒的第一品牌，在白酒行业复苏和消费升级的大环境推动下，发前景较好，但也可能存在一定的风险。如图 1.3 所示：青青稞酒 2012 年至 2016的经营性现金流量净额虽然均高于行业均值,但在 2013 年至 2015 年呈现负增，存在一定的现金流风险。由于其置身于竞争残酷的白酒行业，市场竞争非常，再加之区域性特性的限制，青青稞酒要想在残酷的市场竞争中立于不败之地，要不断提升其抗风险的能力。而现金流贯穿于企业价值链的每一个环节，如何行现金流风险管理又成为企业抗风险的核心。

现金流,增长率,行业,单位

资料来源:国泰安数据库图 1.3 青青稞酒和行业经营性现金流量净额及现金流量净额增长率（单位：万元）众所周知，现金流犹如人的“血液”流经企业价值链的每个环节，倘若现金流量不足、流速减慢等原因导致现金流在企业价值链中流通不畅，则可能引发同程度或不同类型的现金流风险。传统的现金流风险管理只注重企业内部价值现金流风险的防范，而忽视了对上游供应商、下游客户等外部价值链现金流风的管理，缺乏对价值链的整合，可能影响企业价值的增值。因此，对于白酒企业来说，建立整个价值链视角下的现金流风险管理模式变非常重要。这种新的模式不仅可以完善企业现金流风险管理的内容，使企业更地防范现金流风险，而且能够加强现金流在整个价值活动中创造价值的能力，企业实现价值最大化。所以，价值链视角下的现金流风险管理研究迫在眉睫。

【参考文献】