中国钢铁企业套期保值研究

发布时间：2020-08-26 09:56

【摘要】：钢铁工业是中国经济的重要基础产业,是国家经济发展水平和综合国力的重要标志。在经济全球化的背景下,企业生产经营活动面临各种各样的不确定因素,其中,很多因素会通过市场价格波动风险来体现。2012年,钢铁企业已经由局部亏损变为行业亏损,这也是进入新世纪以来钢铁行业第一次面临全行业的亏损。在此历史背景下,钢铁企业必须寻求避险工具,规避市场风险,保障企业持续稳定地经营。 2009年,上海期货交易所正式上市螺纹钢期货和线材期货,钢材期货市场规范程度越来越高,钢材期货价格也越来越能反映钢材现货价格的变化趋势,为钢铁企业通过期货市场进行套期保值提供了有利条件。提供价格风险的管理机制是期货市场基本的经济功能之一,为了避免价格向不利的方向发展,套期保值是最常用的手段。企业参与套期保值可以解决两个核心问题：一是通过套期保值规避原材料及产成品价格波动带来的经营风险,实现价格管理；二是通过参与套期保值将企业做大做强,实现规模管理。本文运用套期保值理论对钢铁企业进行风险管理研究。文章首先介绍了研究的背景和意义,分析了期货市场是涉钢企业的避险工具,套期保值是钢铁企业风险管理的重要手段；接着对中国钢材市场进行风险分析,简要介绍钢铁产业链现状,重点分析钢材现货市场风险,阐述了钢材期货对于钢铁企业风险管理的意义以及中国钢材期货风险管理历程；然后,对相关理论进行了概述,简单介绍风险管理理论,重点介绍套期保值相关理论,包括套期保值概念、原则、策略、评价指标；接着,文章对钢材期货现货进行套期保值实证分析,运用eviews分析工具建立ECM模型,对期货价格对数序列和现货价格对数序列进行了平稳性检验、协整检验、格兰杰因果关系检验,输入ECM结果得出最优套期保值比率,并计算出套期保值绩效。文章还为市场上一家钢铁企业制作了一份套期保值方案,为其生产经营提供指导。最后,文章给出结论并提出相关政策建议。
【学位授予单位】：安徽大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.51;F426.31

【参考文献】