上市公司并购新三板企业的目标选择——以兴民智通并购九五智驾为例

发布时间：2020-11-17 04:10

　　 本文以典型并购案例为研究对象,重点分析选定新三板挂牌公司(目标企业)的关键因素,从行业发展状况、自身财务状况以及价值评估三方面综合考量目标公司,从而选择各方面优势更为明显的目标公司予以并购,力图为其他主板上市公司对特定并购目标的选择提供借鉴。
【部分图文】：

一是公司价值评估。注册会计师在评估基准日对企业部分权益价值或总体价值以及股东价值进行评估分析，进而得出意见与报告书，即为企业价值评估。现阶段价值评估方法包括市场法、成本法以及收益法三种类别。其中，并购案例对比法、市盈率法以及参考企业对比法为市场法；重置成本为成本法所考虑的内容；收益法则包括EVA、DCF、CAPM等作为考虑内容。针对兴民智通选择九五智驾公司作为目标企业进行并购，采用市场法与收益法两种价值评估方式对目标企业展开价值评估，市场法是选择与被并购公司同行业且条件相同的上市企业进行对比，进而评估企业的股权价值；收益法确定目标企业价值的判断标准，即预期收益予以折现或资本化。并购重组多反映公司未来预期发展情况，因此选取市场法对被并购企业（九五智驾）展开价值评估。首先，确定前提条件是在正常的公开市场中进行价值评估；其次，评估机构基于九五智驾公司未来发展前景、增长潜力以及自身研发优势、管理经验、销售途径、经营团队等无形资产进行评估分析；最后，提供专业意见与评估报告书，估算得出综合评估价值为61亿元。由图1可以看出，公司自2013—2018年开展过六次价值评估，价值评估的结果分别为0.4亿元、1.6亿元、17亿元、33.25亿元、41亿元、61亿元，近三年价值评估增长速度最快。九五智驾与同行业可比上市企业相较而言，前者盈利能力呈现行业较高水准，几乎为兴民智通盈利能力的三倍之多，发展潜力无限。由表4可以看出，2017—2019年九五智驾净利润估值达到2.89亿元、3.98亿元、2.01亿元，与其他可比上市公司净利润相比，仍处于领先地位。九五智驾凭借优势资源与竞争力在行业中拥有巨大发展空间，因此兴民智通选择支付61亿元并购九五智驾也无可厚非。
【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 谢雄;;上市公司并购重组事项中的业绩补偿制度相关问题研究——以A公司收购B公司为例[J];时代金融;2017年06期

2 杜才贞;;我国汽车业上市公司并购重组分析[J];中国国际财经(中英文);2017年03期

3 李梦真;邱家学;;我国医药上市公司并购协同效应研究[J];上海医药;2015年13期

4 何晓莹;牛霞;;中国医药上市公司并购绩效分析[J];经济研究导刊;2009年15期

5 王焯;;中国机械类上市公司并购绩效的实证分析[J];兰州商学院学报;2006年01期

6 曹阳;丁胄;;医药上市公司并购绩效影响因素的实证分析[J];全国商情(理论研究);2011年14期

7 李隽豪;;我国国有上市公司并购的协同效应分析——以南北车合并为例[J];中国集体经济;2017年21期

8 罗阿华;;重“质”又重“量” 上半年上市公司并购重组化企夺冠[J];中国石油和化工;2018年08期

9 曹阳;丁胄;;基于因子分析法的医药上市公司并购绩效评价[J];经济研究导刊;2011年27期

10 黄恩;李茁岚;;食品上市公司并购绩效研究——以H公司为例[J];现代商贸工业;2020年05期

相关硕士学位论文 前10条

1 李佳;黄金类上市公司并购绩效研究[D];山东财经大学;2018年

2 程寰东;军工上市公司并购重组绩效研究[D];国防科学技术大学;2016年

3 李玲慧;R上市公司并购S公司财务问题研究[D];吉林财经大学;2017年

4 于婷;基于EVA评价指标的上市公司并购绩效分析[D];哈尔滨商业大学;2017年

5 马丽丹;制造业上市公司并购绩效及其影响因素研究[D];天津师范大学;2017年

6 王鑫哲;山西省煤炭上市公司并购及其绩效研究[D];山西财经大学;2016年

7 龙志军;中国制造业上市公司并购绩效评价及影响因素研究[D];大连海事大学;2011年

8 李新华;我国制造业上市公司并购行为与绩效变化的实证研究[D];太原理工大学;2012年

9 袁亮;我国医药上市公司并购绩效的实证研究[D];南京中医药大学;2009年

10 周文琴;我国制造业上市公司并购绩效的研究[D];首都经济贸易大学;2016年

本文编号：2887073