美的跨国并购库卡集团的估价风险研究
发布时间：2021-06-03 18:17
当今世界,经济全球化的程度正在不断加深,资源和要素在世界范围内不断整合配置,世界经济正朝着一个相互依存、相互发展的有机整体发展。在此过程中,世界各国的企业为了扩大市场、提升自身竞争力,选择通过跨国并购来推进跨国经营、整合全球价值链以实现自身发展。然而据相关资料统计,中国企业中只有不到20%的跨国并购能够真正获得成功。跨国并购失败的原因有很多,本文选择结合美的跨国并购库卡集团的案例进行跨国并购估价风险的研究。首先,本文对国内外关于跨国并购估价风险的文献进行较为详细的介绍,并罗列了国内外与之相关研究成果。其次,介绍了并购的相关理论,包括B-S模型和VaR风险评估模型。本文结合美的跨国并购库卡集团的具体案例,在介绍了美的并购库卡集团的背景和双方企业的具体情况后,按照案例研究框架结合并购的具体情况对影响本次并购案估价风险的因素进行了定性研究,接着运用模型对该次并购的估价风险进行定量研究。最后,通过案例研究,总结出了对我国企业在跨国并购过程中有关估价风险防范的几点启示,主要包括:理性参与海外并购,科学选择目标企业;科学选择估价方法,全面分析估价环境;恰当利用中介机构,提升谈判能力,及时完善并购方...
【文章来源】：云南师范大学云南省
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文技术路线图
企业在美国、欧洲等发达国家及地区的并购规模已占中国海外并购总规70%左右；最后，并购领域呈多元化及高端化发展趋势，中国企业为了能范围内的竞争中占据主导地位，越来越多地跨国并购发生于价值链顶层二、 影响跨国并购估价风险的因素在跨国并购交易中，最根本的就是确定收购价格，这是并购双方最关心也是并购成功的基础。估价风险指的是并购企业在对目标企业进行估价中由于预估价格与实际价格差异过大而给并购企业带来损失的可能性。购企业来说，如果估价存在巨大风险，会对后续一系列并购活动的展开购后公司的整合和发展都产生巨大的影响，甚至造成无法挽回的损失。（一） 估价在并购活动中的地位确定跨国并购估价风险的影响因素，必须先了解跨国并购的流程，确定整个流程中所处的地位，据此分析估价风险的影响因素。企业跨国并购下图 2.1 所示。
的适用性分析和应用，即前述模型在本案例中的适估价风险研究中的应用。第一节 美的跨国并购库卡集团简介并购双方企业简介的集团的成立于中国广东，2013 年于深交所上市，是一家空调、智能供应链（物流）的科技集团，提供多元家电、冰箱、洗衣机以及各种类小家电的消费电器调、供暖及通风系统的暖通空调业务；以安川机器及工业自动化系统业务；以安得智联为集成解决方务。①美的集团业务板块组成示意图如图 3.1 所示。
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国企业海外并购面临的特有风险及防范策略——基于无形资源视角的分析[J]. 魏涛. 会计之友. 2016(24)
[2]浅议中国企业海外并购的动机和风险——以万达企业海外并购狂潮为例[J]. 王婷. 会计师. 2016(02)
[3]民营企业海外并购估价风险及审计应对[J]. 毛中健,宋秀珍. 经济研究导刊. 2014(20)
[4]浅析我国企业海外并购的财务风险及防范建议[J]. 李崇. 会计师. 2014(01)
[5]中国企业海外并购风险研究[J]. 全红蕾. 会计师. 2014(01)
[6]现金流折现与实物期权模型在石油公司估值中的对比研究——以中海油收购Nexen公司为例[J]. 王曦,耿长波,马宝玲,郜峰. 资源与产业. 2013(05)
[7]基于扎根理论的中国企业海外并购关键风险的识别研究[J]. 杜晓君,刘赫. 管理评论. 2012(04)
[8]我国企业跨国并购财务风险的成因及防范对策研究[J]. 施颖霞. 经济视角(中旬). 2011(12)
[9]实物期权在企业并购价值评估中的应用——以雅虎和阿里巴巴并购案为例[J]. 申玥. 企业导报. 2011(10)
[10]风险价值VaR模型与算法[J]. 林美艳. 中国市场. 2010(15)
博士论文
[1]跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究[D]. 张寒.对外经济贸易大学 2005
硕士论文
[1]企业跨国并购风险问题研究[D]. 霍禹佳.吉林财经大学 2017
[2]美的并购库卡财务风险控制分析[D]. 郑光.河南财经政法大学 2017
[3]实物期权估值法在文化企业并购重组中的应用研究[D]. 朱瑶筝.四川省社会科学院 2017
[4]基于实物期权的海外并购价值分析的应用研究[D]. 庞金叶.北京交通大学 2015
[5]实物期权法在并购目标企业价值评估中的应用[D]. 朱聪颖.北京交通大学 2015
[6]中国企业海外并购风险研究[D]. 张金兰.西南财经大学 2013
[7]中国商业银行跨国并购估价风险评估研究[D]. 马佳佳.江西财经大学 2009
[8]跨国并购中企业价值评估问题研究[D]. 胡鹏程.四川大学 2005
本文编号：3211005
【文章来源】：云南师范大学云南省
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文技术路线图
企业在美国、欧洲等发达国家及地区的并购规模已占中国海外并购总规70%左右；最后，并购领域呈多元化及高端化发展趋势，中国企业为了能范围内的竞争中占据主导地位，越来越多地跨国并购发生于价值链顶层二、 影响跨国并购估价风险的因素在跨国并购交易中，最根本的就是确定收购价格，这是并购双方最关心也是并购成功的基础。估价风险指的是并购企业在对目标企业进行估价中由于预估价格与实际价格差异过大而给并购企业带来损失的可能性。购企业来说，如果估价存在巨大风险，会对后续一系列并购活动的展开购后公司的整合和发展都产生巨大的影响，甚至造成无法挽回的损失。（一） 估价在并购活动中的地位确定跨国并购估价风险的影响因素，必须先了解跨国并购的流程，确定整个流程中所处的地位，据此分析估价风险的影响因素。企业跨国并购下图 2.1 所示。
的适用性分析和应用，即前述模型在本案例中的适估价风险研究中的应用。第一节 美的跨国并购库卡集团简介并购双方企业简介的集团的成立于中国广东，2013 年于深交所上市，是一家空调、智能供应链（物流）的科技集团，提供多元家电、冰箱、洗衣机以及各种类小家电的消费电器调、供暖及通风系统的暖通空调业务；以安川机器及工业自动化系统业务；以安得智联为集成解决方务。①美的集团业务板块组成示意图如图 3.1 所示。
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国企业海外并购面临的特有风险及防范策略——基于无形资源视角的分析[J]. 魏涛. 会计之友. 2016(24)
[2]浅议中国企业海外并购的动机和风险——以万达企业海外并购狂潮为例[J]. 王婷. 会计师. 2016(02)
[3]民营企业海外并购估价风险及审计应对[J]. 毛中健,宋秀珍. 经济研究导刊. 2014(20)
[4]浅析我国企业海外并购的财务风险及防范建议[J]. 李崇. 会计师. 2014(01)
[5]中国企业海外并购风险研究[J]. 全红蕾. 会计师. 2014(01)
[6]现金流折现与实物期权模型在石油公司估值中的对比研究——以中海油收购Nexen公司为例[J]. 王曦,耿长波,马宝玲,郜峰. 资源与产业. 2013(05)
[7]基于扎根理论的中国企业海外并购关键风险的识别研究[J]. 杜晓君,刘赫. 管理评论. 2012(04)
[8]我国企业跨国并购财务风险的成因及防范对策研究[J]. 施颖霞. 经济视角(中旬). 2011(12)
[9]实物期权在企业并购价值评估中的应用——以雅虎和阿里巴巴并购案为例[J]. 申玥. 企业导报. 2011(10)
[10]风险价值VaR模型与算法[J]. 林美艳. 中国市场. 2010(15)
博士论文
[1]跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究[D]. 张寒.对外经济贸易大学 2005
硕士论文
[1]企业跨国并购风险问题研究[D]. 霍禹佳.吉林财经大学 2017
[2]美的并购库卡财务风险控制分析[D]. 郑光.河南财经政法大学 2017
[3]实物期权估值法在文化企业并购重组中的应用研究[D]. 朱瑶筝.四川省社会科学院 2017
[4]基于实物期权的海外并购价值分析的应用研究[D]. 庞金叶.北京交通大学 2015
[5]实物期权法在并购目标企业价值评估中的应用[D]. 朱聪颖.北京交通大学 2015
[6]中国企业海外并购风险研究[D]. 张金兰.西南财经大学 2013
[7]中国商业银行跨国并购估价风险评估研究[D]. 马佳佳.江西财经大学 2009
[8]跨国并购中企业价值评估问题研究[D]. 胡鹏程.四川大学 2005
本文编号：3211005
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