中国新能源板块上市公司投资效率及影响因素分析

发布时间：2017-04-27 10:11

  本文关键词：中国新能源板块上市公司投资效率及影响因素分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着环境污染程度的加深和世界对环境和资源的愈加重视,传统能源产业逐渐被新能源产业取代。新能源行业作为我国新兴产业,日益成为人们关注的重点领域。而作为新能源行业的“领军者”,新能源板块上市公司的投资效率成为我们需要研究的重点内容。我们用投资效率来衡量一个公司的投资行为是否达到有效,投资效率关系着公司是否能够实现价值的增加,达到公司价值最大化的目标。目前我国上市公司普遍存在非效率投资现象,造成资源严重浪费,过度投资和投资不足现象时有发生,降低了公司的经营业绩,严重影响了我国上市公司的竞争力。因此,研究新能源板块上市公司投资效率对发展我国新能源产业具有重要的意义。本文运用静态和动态分析相结合、定性和定量分析相结合、理论和实证分析相结合的研究方法,选取新能源板块上市公司中的23家公司在2010-2013年的数据分析了我国新能源上市公司目前的投资效率及变动情况。并且对投资效率的影响因素进行了进一步的分析。文章分为四个部分,第0章主要对选题背景及意义、国内外研究综述、研究内容与研究方法以及创新点进行介绍;第1章阐述了相关概念和文献综述;第2章阐述了我国新能源板块上市公司的投资状况,并对新能源板块上市公司投资效率进行测度。首先,从DEA的基本模型中选取BCC模型作为分析模型。然后进行样本和数据的选择以及衡量指标体系的构建,投入指标包括资本和劳动投入两个部分,根据指标选取的原则选取了五个投入指标以及三个产出指标。然后,把筛选出的23家新能源板块上市公司样本数据,运用DEAP软件对其投资效率进行测算分析,根据测算的结果,对目前新能源上市公司投资效率的状况进行了静态和动态两个角度的评价;第3章根据投资效率影响因素的信息不对称等理论基础,结合本行业特点,提取了可能影响新能源板块上市公司投资效率的因素,包括公司股权结构、资产负债率、内部现金流、成长能力、公司规模及公司上市年数。通过对各个影响因素的回归分析得出结论,找到对投资效率有显著影响的因素;第4章根据上一章的主要影响因素,针对性地提出了提高我国新能源板块上市公司投资效率的建议及未来的展望。
【关键词】：新能源 数据包络分析 Tobit 模型 投资效率
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F426.2;F406.7
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-11
• 绪论11-18
• 0.1 研究背景及意义11-13
• 0.1.1 研究背景11-12
• 0.1.2 研究意义12-13
• 0.2 国内外研究综述13-15
• 0.2.1 国外文献综述13
• 0.2.2 国内文献综述13-15
• 0.3 研究内容和研究方法15-17
• 0.3.1 研究内容15-16
• 0.3.2 研究方法16-17
• 0.4 本文的创新点与不足17-18
• 1 新能源投资效率理论分析18-23
• 1.1 新能源及其投资特点18-19
• 1.1.1 新能源18
• 1.1.2 新能源行业投资特点18-19
• 1.2 投资效率及其评价体系19-21
• 1.2.1 投资效率19-20
• 1.2.2 投资效率衡量方法20-21
• 1.3 投资效率影响因素分析21-23
• 1.3.1 融资约束与投资行为21-22
• 1.3.2 资产特征与投资行为22
• 1.3.3 投资机会与投资行为22-23
• 2 中国新能源板块上市公司投资效率评价23-39
• 2.1 中国新能源板块上市公司投资状况23
• 2.2 中国新能源板块上市公司投资效率静态评价23-30
• 2.2.1 样本与数据的选取23-24
• 2.2.2 BCC-DEA模型24
• 2.2.3 投资效率指标的选取24-25
• 2.2.4 实证检验及分析25-30
• 2.3 中国新能源板块上市公司投资效率动态评价30-39
• 2.3.1 曼奎斯特指数（Malmquist Index）30-32
• 2.3.2 投资效率动态实证分析32-39
• 3 中国新能源板块上市公司投资效率影响因素的实证分析39-47
• 3.1 数据的选取39
• 3.2 投资效率影响因素的选取及描述性统计39-43
• 3.2.1 第一股东持股比例39-40
• 3.2.2 资产负债率40-41
• 3.2.3 自由现金流41
• 3.2.4 公司规模41-42
• 3.2.5 公司上市年龄42
• 3.2.6 成长能力42-43
• 3.3 Tobit受限因变量模型的建立43-47
• 3.3.1 模型假设43-45
• 3.3.2 回归模型实证分析45-47
• 4 结论与建议47-50
• 4.1 结论47
• 4.2 提高我国新能源板块上市公司投资效率的建议47-49
• 4.2.1 调整新能源上市公司债务结构48
• 4.2.2 提高公司管理与技术手段48
• 4.2.3 加强公司现金持有管理48-49
• 4.3 研究展望49-50
• 参考文献50-53
• 致谢53-54
• 附录54-58
• 攻读学位期间发表论文及参加科研情况58-59

【参考文献】

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本文编号：330418