基于熵权理论的财务预警模型构建
发布时间：2021-08-28 11:54
本文通过现金流量角度构建指标体系,克服传统指标在风险反映方面的滞后性,使熵权理论指标赋权优势得到更为充分的发挥。同时,重点通过系统化方法获取案例企业的预警系数,对其警度进行判断与分析,基于熵权理论构建财务预警模型的适用性得到进一步验证。
【文章来源】：财会通讯. 2020,(02)北大核心
【文章页数】：5 页
【部分图文】：
企业财务预警系统
(2）原始数据处理。一是标准化处理。本文构建的财务预警模型研究的样本数据时间范围为2013—2017年共5个年度，选取了20个财务预警指标（见图2），从所列示的四个类别分别构建原始待评矩阵且以RY表示，并按照2013—2017年的顺序进行每行的排列，即Y11,Y12...Y1m。同时，在构建的待评原始矩阵中，各类别的财务预警指标为列次，例如盈利质量指标数为5个，所以共有5列矩阵。基于熵权理论的财务预警，并没有涉及到企业绩效的评价，只对财务风险的大小问题进行重点关注，指标体系中也不存在适中性指标，各预警指标仅存在值越大风险越大或越小两种情况，因此不再阐释适用性指标的标准化处理。熵权理论下的财务预警模型中，可以通过EXCEL软件对各子系统的原始数据进行标准化处理。值得注意的是，在获现能力子系统中，只有折旧摊销影响比率为负向指标，现金流入流出比率、现金净流量增长率、每股经营现金净流量、总资产现金比率、销售现金流量比率均为正向指标。二是标准化指标的进一步处理。为了避免部分数据出现数值为0的情况，需要对标准处理后的数据进一步再处理，将本需通过熵权理论赋权的指标数据开展平移处理，获取新矩阵RZ:四个类别的财务预警指标具体平移流程为：列示原始矩阵；通过标准化处理得到的矩阵×RY；根据Zij+1(i=1,K,n;j=1,K,m）公式平移处理后得到矩阵RZ。
(2）偿债能力预警系数计算及结果分析。对广生堂药业偿债能力子系统的预警临界值同样以“少数、半数、均数”为原则的系统化方法进行计算，并加权得出综合临界值，权重比例依然为0.3:0.3:0.4。同时，由于在整体行业中现金利息保障倍数指标数据分散性过强，其综合临界值的计算重点遵循“少数、半数”原则，“均数”取值意义较小，需要舍去，最终确定的权重计算比例为0.4:0.6。另外，该指标值与财务风险成反比，即指标值越大风险越小，利用预警系数公式求得相关结果如表3、图4所示：计算得出各预警指标系数后，综合预警系数便可以通过偿债能力子系统模型进行计算，进而获得各年度的风险警度情况。由表3最终的计算结果可知，广生堂药业2013年的财务风险为轻警，预警系数控制在70-100范围内。广生堂药业实施了产业横向与纵向延伸，积极进行企业的进一步扩展，为获取发展资金于本年度发行债券，偿债能力因利息压力而风险增加。2014年，广生堂药业连续发行两轮证券，资产负债率由年初24.22%增长至39.15%。同时，2014年度广生堂药业在原材料购买预付款方面支出较多，减少了现金净流量，降低了用于偿还债务的比例，偿债压力增加，风险提升，预警系数达到69.25，为中警状态。
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于因子分析法的城市商业银行财务风险预警体系研究[J]. 李燕. 金融理论与实践. 2017(04)
[2]折现现金流量风险系数调整法分析及优化[J]. 曹波,杨雪松,董良,李琼. 中国矿业. 2016(S1)
本文编号：3368465
【文章来源】：财会通讯. 2020,(02)北大核心
【文章页数】：5 页
【部分图文】：
企业财务预警系统
(2）原始数据处理。一是标准化处理。本文构建的财务预警模型研究的样本数据时间范围为2013—2017年共5个年度，选取了20个财务预警指标（见图2），从所列示的四个类别分别构建原始待评矩阵且以RY表示，并按照2013—2017年的顺序进行每行的排列，即Y11,Y12...Y1m。同时，在构建的待评原始矩阵中，各类别的财务预警指标为列次，例如盈利质量指标数为5个，所以共有5列矩阵。基于熵权理论的财务预警，并没有涉及到企业绩效的评价，只对财务风险的大小问题进行重点关注，指标体系中也不存在适中性指标，各预警指标仅存在值越大风险越大或越小两种情况，因此不再阐释适用性指标的标准化处理。熵权理论下的财务预警模型中，可以通过EXCEL软件对各子系统的原始数据进行标准化处理。值得注意的是，在获现能力子系统中，只有折旧摊销影响比率为负向指标，现金流入流出比率、现金净流量增长率、每股经营现金净流量、总资产现金比率、销售现金流量比率均为正向指标。二是标准化指标的进一步处理。为了避免部分数据出现数值为0的情况，需要对标准处理后的数据进一步再处理，将本需通过熵权理论赋权的指标数据开展平移处理，获取新矩阵RZ:四个类别的财务预警指标具体平移流程为：列示原始矩阵；通过标准化处理得到的矩阵×RY；根据Zij+1(i=1,K,n;j=1,K,m）公式平移处理后得到矩阵RZ。
(2）偿债能力预警系数计算及结果分析。对广生堂药业偿债能力子系统的预警临界值同样以“少数、半数、均数”为原则的系统化方法进行计算，并加权得出综合临界值，权重比例依然为0.3:0.3:0.4。同时，由于在整体行业中现金利息保障倍数指标数据分散性过强，其综合临界值的计算重点遵循“少数、半数”原则，“均数”取值意义较小，需要舍去，最终确定的权重计算比例为0.4:0.6。另外，该指标值与财务风险成反比，即指标值越大风险越小，利用预警系数公式求得相关结果如表3、图4所示：计算得出各预警指标系数后，综合预警系数便可以通过偿债能力子系统模型进行计算，进而获得各年度的风险警度情况。由表3最终的计算结果可知，广生堂药业2013年的财务风险为轻警，预警系数控制在70-100范围内。广生堂药业实施了产业横向与纵向延伸，积极进行企业的进一步扩展，为获取发展资金于本年度发行债券，偿债能力因利息压力而风险增加。2014年，广生堂药业连续发行两轮证券，资产负债率由年初24.22%增长至39.15%。同时，2014年度广生堂药业在原材料购买预付款方面支出较多，减少了现金净流量，降低了用于偿还债务的比例，偿债压力增加，风险提升，预警系数达到69.25，为中警状态。
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于因子分析法的城市商业银行财务风险预警体系研究[J]. 李燕. 金融理论与实践. 2017(04)
[2]折现现金流量风险系数调整法分析及优化[J]. 曹波,杨雪松,董良,李琼. 中国矿业. 2016(S1)
本文编号：3368465
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