企业并购商誉减值成因及风险防范研究——以雷柏科技并购乐汇天下为例
发布时间：2023-09-02 10:56
2013年以来,随着国家一系列鼓励兼并重组文件的发布,我国开始迎来新一轮的并购热潮。越来越多的企业选择通过规模化并购或者多元化跨行业并购来扩大规模或者整合产业链。其中移动网络游戏行业,更是受国家政策利好以及互联网、移动智能终端的迅速发展的影响,拥有巨大的市场潜力,游戏企业的高溢价并购在当时一时风头无两。天神娱乐2019年初因为一次性大额商誉减值成为了“年度亏损王”,自此揭开了游戏企业巨额商誉减值的序幕,因此分析游戏企业巨额商誉减值的成因,并探讨如何对该巨额商誉减值风险进行防范成为了当务之急。本文以雷柏科技并购乐汇天下为例,运用案例研究法和文献研究法,基于雷柏科技并购乐汇天下后巨额商誉减值的经济后果,按照商誉从初始确认到最终减值的时间顺序,分析其计提巨额商誉减值的成因,并针对以上成因,提出针对性的防范商誉减值风险的建议。首先,本文阐述了选题背景和研究意义,然后对国内外学者有关并购、商誉减值成因和商誉减值风险防范的研究进行了归纳和总结,并介绍了论文框架和研究方法;其次,给出商誉减值、业绩承诺和业绩补偿的定义,并介绍了协同效应、信息不对称和委托代理理论,然后从准则的角度说明了有关商誉和业绩补...
【文章页数】：78 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 导论
1.1 选题背景和研究意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 并购
1.2.2 商誉减值成因
1.2.3 商誉减值后果
1.2.4 商誉减值风险防范
1.2.5 文献述评
1.3 论文框架与研究方法
1.3.1 论文框架
1.3.2 研究方法
2 商誉的理论分析
2.1 商誉减值概念
2.2 理论基础
2.2.1 协同效应理论
2.2.2 信息不对称理论
2.2.3 委托代理理论
2.3 准则规定
2.3.1 商誉的初始确认
2.3.2 商誉减值的计量
2.3.3 业绩补偿的会计处理
3 雷柏科技并购乐汇天下案例概况
3.1 案例选择原因
3.2 并购双方公司简介
3.2.1 并购方:雷柏科技
3.2.2 标的方:乐汇天下
3.3 并购动因
3.3.1 战略需求
3.3.2 盈利需求
3.3.3 行业利好
3.4 并购过程
3.4.1 商誉减值概述
3.4.2 商誉及合并成本
3.4.3 协议安排及执行情况
3.5 商誉减值后果——绩效受损
4 雷柏科技并购乐汇天下商誉减值风险成因分析
4.1 商誉的确认价格偏高
4.1.1 高估值高溢价并购
4.1.2 低估可辨认净资产公允价值
4.1.3 游戏企业收益法估值的局限性
4.2 并购后整合不到位
4.2.1 游戏产品IP涉嫌侵权
4.2.2 标的企业产品缺乏创新
4.2.3 无法发挥战略协同
4.3 标的公司高业绩承诺落空
4.3.1 业绩承诺额设定过高
4.3.2 对赌年限低于估值法预测年限
4.3.3 纯现金的业绩补偿方式
4.4 商誉减值的处理存在缺陷
4.4.1 延迟集中确认商誉减值
4.4.2 商誉减值测试披露不充分
5 商誉减值风险防范建议
5.1 确认合理的商誉
5.1.1 “51%+49%”的分步式并购
5.1.2 审慎评估轻资产企业表外无形资产
5.1.3 完善收益法评估基础
5.2 提高并购整合能力
5.2.1 重视游戏企业IP授权
5.2.2 完善的尽职调查
5.2.3 提高人员、战略整合
5.3 合理的业绩承诺
5.3.1 Earn-out“固定+浮动”的支付安排
5.3.2 匹配对赌期限和收益法估值年限
5.3.3 股权+现金的补偿方式
5.4 规范商誉准则及加强信息披露
5.4.1 探索摊销法和减值法并行
5.4.2 全链条的商誉披露机制
6 结论
6.1 研究结论
6.2 研究创新
6.3 研究局限
参考文献
本文编号：3845073
【文章页数】：78 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 导论
1.1 选题背景和研究意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 并购
1.2.2 商誉减值成因
1.2.3 商誉减值后果
1.2.4 商誉减值风险防范
1.2.5 文献述评
1.3 论文框架与研究方法
1.3.1 论文框架
1.3.2 研究方法
2 商誉的理论分析
2.1 商誉减值概念
2.2 理论基础
2.2.1 协同效应理论
2.2.2 信息不对称理论
2.2.3 委托代理理论
2.3 准则规定
2.3.1 商誉的初始确认
2.3.2 商誉减值的计量
2.3.3 业绩补偿的会计处理
3 雷柏科技并购乐汇天下案例概况
3.1 案例选择原因
3.2 并购双方公司简介
3.2.1 并购方:雷柏科技
3.2.2 标的方:乐汇天下
3.3 并购动因
3.3.1 战略需求
3.3.2 盈利需求
3.3.3 行业利好
3.4 并购过程
3.4.1 商誉减值概述
3.4.2 商誉及合并成本
3.4.3 协议安排及执行情况
3.5 商誉减值后果——绩效受损
4 雷柏科技并购乐汇天下商誉减值风险成因分析
4.1 商誉的确认价格偏高
4.1.1 高估值高溢价并购
4.1.2 低估可辨认净资产公允价值
4.1.3 游戏企业收益法估值的局限性
4.2 并购后整合不到位
4.2.1 游戏产品IP涉嫌侵权
4.2.2 标的企业产品缺乏创新
4.2.3 无法发挥战略协同
4.3 标的公司高业绩承诺落空
4.3.1 业绩承诺额设定过高
4.3.2 对赌年限低于估值法预测年限
4.3.3 纯现金的业绩补偿方式
4.4 商誉减值的处理存在缺陷
4.4.1 延迟集中确认商誉减值
4.4.2 商誉减值测试披露不充分
5 商誉减值风险防范建议
5.1 确认合理的商誉
5.1.1 “51%+49%”的分步式并购
5.1.2 审慎评估轻资产企业表外无形资产
5.1.3 完善收益法评估基础
5.2 提高并购整合能力
5.2.1 重视游戏企业IP授权
5.2.2 完善的尽职调查
5.2.3 提高人员、战略整合
5.3 合理的业绩承诺
5.3.1 Earn-out“固定+浮动”的支付安排
5.3.2 匹配对赌期限和收益法估值年限
5.3.3 股权+现金的补偿方式
5.4 规范商誉准则及加强信息披露
5.4.1 探索摊销法和减值法并行
5.4.2 全链条的商誉披露机制
6 结论
6.1 研究结论
6.2 研究创新
6.3 研究局限
参考文献
本文编号：3845073
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/shengchanguanlilunwen/3845073.html
