发明家CEO、研发投入与股价崩盘风险

发布时间：2024-02-18 00:34

　　近几年来,全球金融动荡,股价崩盘现象备受宏观经济与微观金融领域学者的关注。股价崩盘是指上市公司公司股价突然出现的股票大量抛出、股价暴跌的现象,而在我国A股市场甚至出现过连续的“千股跌停”奇观。这种股价的暴跌不仅让公司和投资者首当其冲成为最大受害者,也冲击了我国实体经济,影响证券市场的配置效率,造成了投资者对股市的看空,其强烈的避险情绪让A股长期在低谷徘徊。导致股价崩盘的直接原因是未预期的“坏消息”突然释放和披露,投资者恐慌情绪弥漫,导致其争先恐后抛售股票,股价大幅度跳水。影响股价崩盘的因素众多,本文则从微观层面上公司高管特征为切入点,结合信息不对称理论、高层梯队理论、行为金融理论以及当前前沿文献研究具有发明家背景的CEO对崩盘风险的影响。以我国A股2001～2015年中国制造业上市企业数据为样本,运用多元回归、分组回归以及中介效应等实证方法研究CEO的发明家经历对公司未来股价崩盘的影响。本文通过手工收集整理的中国制造业上市企业CEO发明家背景数据,研究发现高管CEO的发明家背景与上市公司未来股价崩盘风险显著正相关,在多种稳健性检验后,以上结论仍然成立。进一步研究发现该正向关系在研发强度...

【文章页数】：38 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
1 绪论
    1.1研究背景与意义
        1.1.1研究背景
        1.1.2研究意义
    1.2研究内容、方法与框架
        1.2.1研究内容
        1.2.2研究方法
        1.2.3研究框架
    1.3研究创新点
2 文献综述
    2.1关于高管特征的文献回顾
    2.2关于股价崩盘的文献回顾
3 理论基础与研究假设
    3.1理论基础
        3.1.1行为金融理论
        3.1.2高层梯队理论
        3.1.3信息不对称理论
        3.1.4委托代理理论
    3.2研究假设
4 研究设计
    4.1样本选取和数据来源
    4.2变量定义
        4.2.1被解释变量
        4.2.2解释变量
        4.2.3主要控制变量
    4.3回归模型设计
5 实证结果与分析
    5.1描述性统计
    5.2回归结果
    5.3稳健性检验
    5.4内生性检验
    5.5中介效应分析
6 研究结论与对策建议
    6.1研究结论
    6.2对策建议
    6.3研究不足与展望
致谢
参考文献



本文编号：3901587