兖州煤业永续债融资动因及效果研究

发布时间：2024-04-27 04:17

　　企业持续发展离不开资金的支持,在扩大经营规模的道路上,仅仅依靠内部自有资金可能无法满足发展需求,因此需要从外部获得资金支持企业经营发展,如何进行外部融资、选择何种融资工具成为企业面临的重要问题。十三五规划明确指出,要积极培育公开透明、健康发展的资本市场,稳妥推进债券产品创新,推进股债相结合的融资方式。永续债作为一种新型的融资工具,迎合了我国多层次资本市场建设要求,丰富了我国债券市场金融工具品种。其特点是兼具“股”和“债”双重性质,企业利用永续债获得资金的同时可以将其计入到权益当中,避免了传统债务融资导致的资产负债率上升,达到优化资本结构的目的。但永续债在我国资本市场起步较晚,对其研究和认识仍有不足,因此进行永续债融资案例研究十分必要。兖州煤业是我国华东地区具有代表性的煤炭企业,近年来在去产能、清洁生产等要求下企业经营压力较大,自身内部资金积累无法满足发展需求。兖州煤业长期以来主要依靠银行借款和普通债券融资获得资金,资产负债率相对较高,为了在融入资金的同时又不提升资产负债率,永续债融资工具被企业使用。在2018年,兖州煤业完成了50亿元永续债的发行,单次发行金额在当年发行永续债的煤炭企业...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1-1研究框架图

新疆财经大学硕士学位论文71.4研究框架结合研究内容，本文研究框架如图所示：图1-1研究框架图

图2-1我国永续债发行情况

新疆财经大学硕士学位论文9对于发行人而言，永续债期限的延长会使其利息支付成本越来越高。对投资者而言，面临的投资风险也会升高，但会获得较高的风险溢价补偿。（3）永续债利息可递延支付。永续债利息可以无限制的递延支付，这使其明显区别于普通债券，付息较为灵活。但是在发行人进行分红或减少注....

图3-1兖州煤业总资产变动图

新疆财经大学硕士学位论文133.兖州煤业永续债融资案例介绍3.1兖州煤业基本情况介绍3.1.1兖州煤业发展情况兖州煤业股份有限公司由兖州矿业（集团）有限责任公司于1997年9月发起成立，兖州煤业总部位于山东省邹城市，公司在中国的鲁、陕、晋、内蒙古以及国外的澳大利亚都拥有煤炭资源和....

图3-2兖州煤业股权结构图

兖州煤业永续债融资动因及效果研究143.1.2兖州煤业股权结构截至2019年12月31日，兖州矿业（集团）有限公司直接和间接持有兖州煤业股份有限公司（兖州煤业）53.79%的股权，是兖州煤业的控股股东。山东省国资委持有兖州矿业（集团）有限责任公司70%的股权，间接持有兖州煤业37....

本文编号：3965342