我国创业板上市公司异常高派现动因及效应研究——以斯莱克公司为例

发布时间：2024-06-05 01:16

　　2009年10月23日我国创业板在深圳开启,我国创业板的出现,不仅提高了我国资本市场的结构和层次,还增加了我国资本市场的深度,为我国不断出现的具有高成长性的创新性企业提供了一个合适的发展平台。但由于我国的创业板市场发展还不够完善,因此仍需进一步健全相关的制度规范。通过对过我创业板市场的股利政策分析可以发现,大部分上市公司在制定股利政策时,并不能根据企业的发展情况,制定出合理的股利政策。创业板企业如何根据自身状况,制定更为合适的现金股利政策,仍需进一步探究。因此,本文通过案例分析的方法,对创业板上市公司异常高派现这一现象进行探究。首先,本文通过梳理过往学者的相关文献,并基于信号传递理论、委托代理理论等相关理论,针对企业异常高派现的动因及异常高派现对企业价值的影响,构建了相关的理论分析框架,以支撑后文具体的案例分析。其次,本文在进行案例选取时,通过对比主板与创业板股利分配现状尤其是异常高派现现状,选取了异常高派现现象更为显著的创业板企业作为研究。另外,基于斯莱克公司在派发股利上具有连续性、高额性,且存在经营性流量短缺难以支撑其派发高额现金股利的特点,本文选择斯莱克公司作为案例研究对象。在案...

【文章页数】：78 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图2-2基于委托代理理论的异常高派现动因分析

我国创业板上市公司异常高派现动因及效应研究——以斯莱克公司为例20图2-2基于委托代理理论的异常高派现动因分析从利益侵占理论的角度分析，存在一股独大现象的上市公司往往更倾向于发放高额的现金股利，这是因为中小股东持股比例低且人员比较分散，缺乏足够的能力对公司各项实务形成有效监管，因....

图2-3基于利益侵占理论的异常高派现动因分析

我国创业板上市公司异常高派现动因及效应研究——以斯莱克公司为例20图2-2基于委托代理理论的异常高派现动因分析从利益侵占理论的角度分析，存在一股独大现象的上市公司往往更倾向于发放高额的现金股利，这是因为中小股东持股比例低且人员比较分散，缺乏足够的能力对公司各项实务形成有效监管，因....

图2-4异常高派现对企业价值影响的机理分析

我国创业板上市公司异常高派现动因及效应研究——以斯莱克公司为例22图2-4异常高派现对企业价值影响的机理分析

图3-3A股上市公司异常高派现数量

我国创业板上市公司异常高派现动因及效应研究——以斯莱克公司为例24本文运用统计分析的方法对A股2010-2018年近九年发生异常高派现的企业进行整理分析，通过图3-3可以看出，自2010年以来A股市场存在异常高派现的公司数量已经基本呈现出下降的趋势，始终不足A股上市公司数量的10....

本文编号：3989439