新三板企业并购中目标企业选择及效应研究 ——基于帝王洁具与南洋股份的并购案例对比

发布时间：2024-12-21 05:27

　　近年来,新三板市场发展迅速。在2013年,新三板仅仅只有356家挂牌公司,而到2016年底,挂牌公司数量飙升至10163家,自此新三板市场正式迈入“万家时代”。作为一个新兴市场,新三板在我国多层次资本市场中扮演着重要角色且发挥着难以替代的作用。而在新三板市场中发生的并购活动,能够为并购中的目标企业和整个市场都带来新的增长机会。《2016年度新三板研究报告》显示,在2014年,新三板企业收到了来自55家上市公司的并购意向,到了2016年这种并购意向增长至137宗,交易额从96.6亿迅速上升至575.26亿。由于新三板不断涌现出优质的挂牌企业,不仅发展速度快,而且盈利能力和创新能力都很强,所以它们通常更容易受到上市公司的青睐并成为其并购的目标。可以预见,新三板的并购热潮在未来将会持续发酵。然而,新三板市场发生的并购活动存在成功率较低的现象。所以,新三板市场亟待解决并购成功率低的问题,从而使更多的企业通过并购来提升自身价值。找到一个合适的目标企业是成功实现并购的第一步,而如何选择目标企业以及哪些因素影响选择结果已成为并购研究的重点。因此,关于并购目标企业选择相关影响因素的问题是值得研究的。本文...

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究综述
        1.2.1 并购目标企业选择的研究
        1.2.2 目标企业选择与效应的研究
        1.2.3 上市公司并购新三板企业的研究
        1.2.4 文献评述
    1.3 研究内容及目的
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究目的
    1.4 研究思路与方法
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
    1.5 本文的创新点
第2章 相关概念界定及理论基础
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 新、旧三板市场
        2.1.2 并购
        2.1.3 并购中的目标企业
    2.2 理论基础
        2.2.1 效率理论
        2.2.2 信息不对称理论
        2.2.3 协同效应理论
第3章 新三板并购市场现状
    3.1 新三板并购市场的发展
    3.2 新三板企业并购的主要特点
        3.2.1 并购活动以上市公司并购新三板企业为主
        3.2.2 并购目的以产业整合为主
        3.2.3 并购的主要支付方式为“股份+现金”
    3.3 上市公司选择新三板企业的动因
        3.3.1 上市公司自身发展需求
        3.3.2 新三板行业资源丰富
        3.3.3 新三板公司相对规范
        3.3.4 新三板并购政策更为灵活
第4章 案例介绍
    4.1 帝王洁具并购欧神诺
        4.1.1 并购双方简介
        4.1.2 并购历程及方案
    4.2 南洋股份并购天融信
        4.2.1 并购双方简介
        4.2.2 并购历程及方案
第5章 案例对比分析
    5.1 并购目标企业策略对比
        5.1.1 并购动因对比
        5.1.2 并购估值对比
        5.1.3 并购支付方式对比
    5.2 并购效应对比分析
        5.2.1 短期效应对比
        5.2.2 长期效应对比
第6章 研究结论和建议
    6.1 研究结论
        6.1.1 并购行为有效提高企业绩效
        6.1.2 同行业间的并购效应更好
        6.1.3 并购目标企业策略选择至关重要
    6.2 政策建议
        6.2.1 并购要从公司发展的角度考虑
        6.2.2 综合考量选择合适的目标企业
        6.2.3 企业并购目标尽量选择同行业公司
        6.2.4 并购目标企业时选择合适的并购策略
    6.3 研究不足
参考文献
致谢



本文编号：4018476