TMT行业快速和慢速成长型企业并购绩效实证研究

发布时间：2017-07-29 23:11

  本文关键词：TMT行业快速和慢速成长型企业并购绩效实证研究

  更多相关文章： 财务指标 TMT 并购绩效 因子选择 回归分析

【摘要】：企业并购早在19世纪末期就出现了端倪,而真正的全球第一次并购浪潮发生在20世纪初期。在随后的一百多年里,本着追求利润最大化为目标、生产力发展、金融并购手段的不断丰富,全球企业经历了五次大的并购,促使一些发达国家综合经济实力的增强,增加了其在全球经济发展中的重要地位。目前,中国作为全球第二大经济体,正进入转型期,随着经济发展的迫切需求,政策的逐步放开,并购在中国经济发展中扮演着越来越重要的角色。2014年,中国企业并购数量4003起,涉及金额24949亿元,相比2013年并购数量2069起和涉及金额15258亿元,分别增长了93.48%和63.51%。本文以我国TMT行业上市公司为研究对象,采用理论研究和实证研究结合的方法,对我国TMT行业不同成长阶段的上市公司作为买方的并购绩效进行研究,并采用统计方法对其影响因素进行深入分析,为我国TMT行业企业更好利用并购提高资产回报率提供参考。本文的创新点主要为:首先,国内针对TMT行业并购的研究,多集中于理论研究和具体案例分析,本文应用统计的手法对TMT并购绩效及其影响因素进行研究。其次,本文以不同成长阶段的TMT上市公司分组研究其绩效,从而为TMT公司在何时利用并购增加企业价值提供参考。最后,在绩效评定指标上,本文以并购后企业总资产回报率的增加值减去同年行业资产回报率的平均值为评价标准,从而找出企业并购绩效增长率,同时排除了行业波动的影响。本文研究分为五个部分:第一章,论述选题的背景和意义、研究的内容和方法、文章整体结构、文章创新点和不足。第二章,论述国内外并购绩效的大体研究状况、对并购含义、类型及动因。第三章,主要对TMT行业及行业并购情况做阐述、对分析因子的选取做详细论述。第四章,主要对数据选取做论述,对数据进行统计分析,得出统计结果。第五章,对研究过程进行概述和研究结果评价,给出相应建议,指出研究局限。
【关键词】：财务指标 TMT 并购绩效 因子选择 回归分析
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F271;F623;F426.6
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-13
• 第一章 绪论13-17
• 1.1 选题的背景及意义13-14
• 1.1.1 选题背景13
• 1.1.2 研究意义13-14
• 1.2 研究内容与方法14-15
• 1.3 文章结构15
• 1.4 本文的创新点和不足15-17
• 第二章 文献综述与理论基础17-24
• 2.1 文献综述17-20
• 2.1.1 国外并购绩效研究状况17-18
• 2.1.2 国内并购绩效研究状况18-20
• 2.2 并购的含义及特征20-24
• 2.2.1 并购的概念20-21
• 2.2.2 并购的基本类型21-22
• 2.2.3 并购的动因22-24
• 第三章 国内TMT行业介绍及因子选取24-33
• 3.1 国内TMT行业现状24-27
• 3.1.1 国内TMT行业发展现状24
• 3.1.2 国内TMT行业发展驱动因素24-26
• 3.1.3 国内TMT行业特点26
• 3.1.4 国内TMT行业子行业介绍26-27
• 3.2 分析因子选取27-33
• 3.2.1 对比分析的选择标准27-30
• 3.2.2 影响因素的指标选择30-33
• 第四章 我国TMT上市公司并购绩效实证研究33-53
• 4.1 数据选取与样本描述33-35
• 4.1.1 数据来源与样本选取33
• 4.1.2 样本主要数据描述33-35
• 4.2 快速、慢速成长型企业并购绩效对比分析35-40
• 4.2.1 快速、慢速成长股选择标准35-36
• 4.2.2 TMT行业ROA增加值36-37
• 4.2.3 TMT行业并购样本整体绩效37-38
• 4.2.4 TMT行业快速、慢速成长型企业并购绩效对比38-40
• 4.3 影响因子的单变量T检验40-44
• 4.3.1 对总资产进行检验40-41
• 4.3.2 对销售毛利率进行检验41-42
• 4.3.3 对营业利润增长率进行检验42-43
• 4.3.4 对存货周转率进行检验43-44
• 4.3.5 对企业货币持有量进行检验44
• 4.4 快速、慢速成长型并购绩效影响因子OLS模型44-53
• 4.4.1 模型假定44-45
• 4.4.2 快速成长组变量之间多重共性检验45-46
• 4.4.3 快速成长组 OLS 模型的分析结论46-48
• 4.4.4 慢速成长组变量之间多重共性检验48-49
• 4.4.5 慢速成长组OLS模型分析49-51
• 4.4.6 快、慢速成长组OLS模型对比结论51-53
• 第五章 研究结论53-55
• 5.1 研究过程概述及研究结果评价53
• 5.2 研究不足53-54
• 5.3 未来研究建议54-55
• 参考文献55-57
• 致谢57

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李明;徐强;徐化兵;;文化差异和行业相关度对并购绩效的影响[J];价值工程;2010年11期

2 皇霖芬;余怒涛;;公司治理对并购绩效影响的文献综述[J];经济研究导刊;2012年12期

3 张宁;李海;;文化差异对并购绩效的影响:回顾与研究框架的提出[J];商业研究;2013年09期

4 闵亮;我国企业并购绩效的实证研究[J];武汉冶金管理干部学院学报;2005年03期

5 闵亮;我国企业并购绩效的实证研究[J];重庆工商大学学报.西部论坛;2005年05期

6 潘杰;唐元虎;;治理结构对并购绩效的影响[J];上海管理科学;2005年06期

7 李哲君;;基于平衡计分卡的并购绩效管理[J];上海经济研究;2005年12期

8 高燕燕;黄国良;;并购绩效问题研究述评[J];山东工商学院学报;2006年01期

9 尹向东;宿成建;朱顺林;;关于企业并购绩效研究方法的研究[J];科技管理研究;2006年03期

10 吴树廷;;从并购流程看我国企业并购绩效的提升[J];全国商情.经济理论研究;2006年11期

中国重要会议论文全文数据库 前8条

1 王秀兰;张旭;;企业并购绩效实证分析[A];第九届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2007年

2 李田香;;不同行业上市公司并购绩效的比较研究[A];中国会计学会高等工科院校分会第十九届学术年会（2012）论文集[C];2012年

3 余怒涛;陈红;;并购绩效、盈余管理和公司治理:综述和研究框架[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

4 黄旭;李卫民;;女性高管能够改善企业并购绩效吗?——来自中国上市公司的证据[A];第六届（2011）中国管理学年会论文摘要集[C];2011年

5 郭炜;;关于企业并购绩效的实证研究方法综述[A];管理科学与系统科学研究新进展——第8届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2005年

6 许艳芳;文旷宇;;控制权安排、掏空与长期并购绩效——来自中国上市公司的经验证据[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

7 王凤荣;高飞;;政府干预、企业生命周期与并购绩效——基于我国地方国有上市公司的经验数据[A];2012年度（第十届）中国法经济学论坛论文集[C];2012年

8 张洽;;CEO薪酬、权力寻租与并购绩效——基于我国上市公司的实证分析[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

中国重要报纸全文数据库 前2条

1 记者 全 雳;购并可稳定提升公司绩效[N];证券日报;2003年

2 记者 孙希军;我市企业并购绩效考核全省排名第一[N];营口日报;2014年

中国博士学位论文全文数据库 前9条

1 付强;制度环境、终极控制人代理与并购绩效[D];重庆大学;2015年

2 乐琦;基于合法性视角的并购后控制与并购绩效关系的实证研究[D];华南理工大学;2010年

3 潘颖;公司治理与并购绩效关系的实证研究[D];西北大学;2010年

4 余燕妮;企业并购绩效及影响因素的实证分析[D];吉林大学;2012年

5 曾春华;基于终极控制人视角的公司并购绩效研究[D];石河子大学;2013年

6 王宏利;企业并购绩效与目标公司选择研究[D];吉林大学;2004年

7 宋希亮;支付方式与并购绩效关系的研究[D];北京交通大学;2010年

8 刘志强;上市公司并购绩效及其影响因素的实证研究[D];吉林大学;2007年

9 周士元;中国上市公司并购绩效评价及其影响因素研究[D];河南大学;2012年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 付雨果;制度因素对中国企业跨国并购绩效影响的实证研究[D];昆明理工大学;2015年

2 陈丹丹;G公司系列并购绩效研究[D];华南理工大学;2015年

3 李芳;基于平衡计分卡视角的并购绩效评价研究[D];兰州财经大学;2015年

4 郑小玲;独立董事网络对上市公司并购绩效的影响研究[D];华南理工大学;2015年

5 唐fb;中国上市公司并购绩效及其影响因素研究[D];复旦大学;2014年

6 张晓筱;上市公司并购绩效受经济、金融周期影响实证研究[D];复旦大学;2014年

7 周娇娇;机构投资者持股对公司并购绩效的影响研究[D];四川农业大学;2015年

8 张婷;论中国中小企业的并购绩效[D];南京工业大学;2012年

9 许静;我国高技术上市公司并购绩效与影响因素研究[D];南京航空航天大学;2015年

10 杨栋;我国企业借壳上市的并购绩效研究[D];中国海洋大学;2015年

，

本文编号：591507