政府扶持补贴对企业财务绩效影响研究

发布时间：2020-06-13 02:47

【摘要】：改革开放以来,中国从计划经济体制向市场经济体制转变,市场在资源配置中起着越来越重要的作用。但在中国当前的市场环境下,政府的扶持行为对于企业的影响仍然不可忽视,地方政府往往对于企业进行大力的扶持,通过政策的引导来指引市场的发展前景。多数学者基于政府补助理性的前提,对于政府补助对企业的经济绩效以及社会绩效等方面进行了研究,其结果往往表明政府的扶持使得企业的经济绩效以及社会绩效的表现更加良好。但也有少部分学者指出,政府补助可能存在着非理性的动机,促使企业进行非效率的投资,从而降低企业的经济绩效。本文以政治锦标赛理论为出发点,考虑政府补助可能存在的非理性因素,并以此为前提考察政府的扶持对于企业的财务绩效的影响。本文以政府扶持类补助为主要的研究对象,这一类补助指的是政府为了扶持目标企业,对企业直接投入的而又没有特定用途的资金。由于扶持类补贴具有直接性以及软约束的特点,企业可以通过对政府的迎合行为来获取更多的扶持性补贴,从而提升企业的盈利水平。本文从短期财务绩效以及长期财务绩效两个角度来度量财务绩效,并分别考察扶持类政府补助对企业短期绩效以及长期绩效的影响。本文的研究发现,扶持性的政府补助对企业的短盈利水平有正向的影响,而从长期来看,扶持补贴虽然能缓解企业的融资约束,却并不能提升企业的长期盈利水平。进一步的研究表明,扶持补贴通过缓解企业的融资约束能提升企业的营业收入增长率,却降低了企业的毛利率、研发投入,增加了企业的长期管理与销售费用,意味着扶持补贴产生了负激励效应,妨碍了融资约束缓解而对企业绩效产生的正面影响。
【图文】：

图 1-2 扶持类补贴占总补贴的百分比资料来源：中国证监会，Wind 数据库而以政府补助的发放条件划分，政府补助可以分为硬约束的技术类补贴与约束的扶持类补贴，而本文所研究的扶持类补贴正式政府为了直接促进企业的展而以非硬性条件发放的资金以及资产补贴。在表 1-1 中，展示了在本文所研的扶持类补贴中，公司对于接收到的扶持类补贴计入收益类科目的金额占比。表中可以，在扶持类补贴中，计入收益相关科目的补贴金额达到了总扶持补贴额的 90%以上，，表明政府在扶持补贴的发放手段上，往往倾向于采用直接资金贴的方式，这样更加有利于对于被补贴企业的直接扶持，使其在较短的期间内取较多的资源。表 1-1 计入收益相关科目的扶持类补贴金额占比年份 2010 2011 2012 2013 2014收益类补贴85.19% 90.55% 91.83% 88.78% 92.12%
【学位授予单位】：广东外语外贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F812.45

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本文编号：2710518