中国民营企业海外并购涉税风险研究
发布时间：2021-06-28 13:11
2016年以来,随着国有企业将重心移至内部重组及国内市场,民营企业海外并购的交易数量连续三年超越国有企业。2018年,民营企业更是我国海外并购市场的主力军,民营企业海外并购交易总数达到419宗,数量占比为85.16%,交易总金额高达1138.94亿美元,所占比例为78.67%。然而,与国外企业极其重视并购可能涉及的税收风险不同,我国民营企业在面对海外并购的各种风险时,极易忽视涉税风险。本文围绕我国民营企业海外并购涉税风险,分析了民营企业海外并购中可能遇到的涉税问题,并分析了两个涉税案例,在此基础上,提出了防范我国民营企业海外并购涉税风险的对策建议。首先,分析了相关概念、理论与税收制度,并结合我国民营企业海外并购的现状,分析了我国民营企业海外并购中经常遇到的两种风险:一是客观风险,包括政治风险、法律制度风险以及社会文化风险;二是主观风险,包括并购定价风险,自身能力风险以及融资风险。然后,分析了我国民营企业海外并购中可能遇到的四大涉税风险:税收制度风险、历史性税务风险、前期税收筹划风险以及后期关联方交易风险。同时,分析了涉税风险产生的原因,即税务风险意识缺乏、涉税事项调查不足、涉税风险应对...
【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
河钢集团收购帕拉博拉铜业公司股权架构
第4章中外企业海外并购涉税风险案例分析25图4.2河钢集团收购帕拉博拉铜业公司出资架构在海外收购项目顺利开展后，为使PMC帕拉博拉铜业公司成为河钢集团旗下境内上市子公司河北宣工的子公司，河钢集团决定以河北宣工的股票进行换股。但是，根据《河北宣化工程机械股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》中的说明，“为避免持股路径中形成返程投资的情形，河钢集团、天物集团、GeneralNice决定在本次重大资产重组前对持股路径进行重组，由其各自境内关联主体划转或收购境外股东持有的标的公司股份”。2016年9月27日，中非基金为避免换股后的锁定期及未来不确定性，将其香港子公司PlatminAfrica其全部持有的四联资源（香港）6.25%的股份以8.76元/股的价格转让给河钢国控，俊安集团的子公司TrueNice将其持有的四联香港10%股份以9.4元/股转让给河钢国控。2016年9月29日，河钢国控将所持有的全部四联资源（香港）股权无偿划拨给母公司河钢集团，TrueNice将其所持四联资源（香港）14.43%的股份分别以每股9.74元和每股5.99元的价格转让给俊安实业和中嘉远能，天物香港将其所持有的四联资源（香港）股份以8.77/股转让给天物进
第4章中外企业海外并购涉税风险案例分析28图4.3河钢集团收购帕拉博拉铜业公司融资及资金回流架构交易中，PMC公司的全部股权对价为6.68亿美元，四联香港的融资信息如下：河钢国控、天物香港、TrueNice、PlatminAfrica根据各自的持股比例，共同为四联香港注入2.668亿美元的资金；四联香港向国家开发银行香港分行进行债务融资，以四联毛里求斯全额股权为抵押，贷款2.672亿美元；以四联毛里求斯为中间层，向四联南非出资5.34亿美元，间接掌握南非PMC公司80%的股权；南非工业发展有限公司IDC也参与了该次并购，为四联南非提供了1.34亿美元的资金，获得了PMC公司20%的股权。由于进行了借款融资，又拉动南非当地公司IDC参与出资，四联香港的股东凭借2.668亿美元的自身资金，就撬动了总额6.68亿美元的并购。虽然并购方的股权出资只占交易总额的40%，但却成为了被并购方PMC公司的实际控制者。并购基金巧妙地搭建了多层架构，既可以在每一个中间环节加杠杆或吸引第三方投资，又能在每一层保持对下一级子公司的控制，最终使并购基金四联香港成为并购目标的绝对控制者。在杠杆收购架构中，其中不乏税务考量。四联香港向国开行香港分行借款进行融资，然后又以被收购方的分红进行还款，不仅保证了充足固定的还款资金来源、降低了并购出资成本，而且借款利息可税前抵扣，进一步降低了税收成本。同时，四联香港向四联毛里求斯的出资采取借款的形式，因为四联毛里求斯为毛
【参考文献】：
期刊论文
[1]并购经验、企业性质与海外并购的外来者劣势[J]. 赵君丽,童非. 世界经济研究. 2020(02)
[2]近期国际税收规则的演化——回顾、分析与展望[J]. 张志勇. 国际税收. 2020(01)
[3]制度距离与我国企业海外并购效率[J]. 刘勰,孟勇. 经济管理. 2019(12)
[4]复杂环境下民营企业跨境并购的外部风险——以华为公司为例[J]. 樊佩. 现代商贸工业. 2018(33)
[5]外来者劣势:理论拓展与实证分析[J]. 吴冰,阎海峰,杜子琳. 管理世界. 2018(06)
[6]“一带一路”背景下国有企业海外并购的趋势、挑战与对策[J]. 张欣. 国际贸易. 2017(11)
[7]基于全球价值链重构的民营企业跨国并购路径研究[J]. 郭威,王志强. 经济体制改革. 2017(05)
[8]中国企业跨境并购的外部风险与对策研究[J]. 周师迅. 世界经济研究. 2017(05)
[9]民营企业海外并购财务风险研究[J]. 王英哲. 现代经济信息. 2017(06)
[10]民营企业跨国并购价值创造研究——基于核心竞争力视角[J]. 张玉兰,王薇,柯海洋,林春雷. 会计之友. 2016(10)
博士论文
[1]跨国公司跨境并购法律问题研究[D]. 王仁荣.复旦大学 2012
[2]中国企业海外并购动因分析及整合研究[D]. 魏涛.西南财经大学 2012
硕士论文
[1]我国海外并购的企业所得税问题研究[D]. 向英.上海交通大学 2012
本文编号：3254384
【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
河钢集团收购帕拉博拉铜业公司股权架构
第4章中外企业海外并购涉税风险案例分析25图4.2河钢集团收购帕拉博拉铜业公司出资架构在海外收购项目顺利开展后，为使PMC帕拉博拉铜业公司成为河钢集团旗下境内上市子公司河北宣工的子公司，河钢集团决定以河北宣工的股票进行换股。但是，根据《河北宣化工程机械股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》中的说明，“为避免持股路径中形成返程投资的情形，河钢集团、天物集团、GeneralNice决定在本次重大资产重组前对持股路径进行重组，由其各自境内关联主体划转或收购境外股东持有的标的公司股份”。2016年9月27日，中非基金为避免换股后的锁定期及未来不确定性，将其香港子公司PlatminAfrica其全部持有的四联资源（香港）6.25%的股份以8.76元/股的价格转让给河钢国控，俊安集团的子公司TrueNice将其持有的四联香港10%股份以9.4元/股转让给河钢国控。2016年9月29日，河钢国控将所持有的全部四联资源（香港）股权无偿划拨给母公司河钢集团，TrueNice将其所持四联资源（香港）14.43%的股份分别以每股9.74元和每股5.99元的价格转让给俊安实业和中嘉远能，天物香港将其所持有的四联资源（香港）股份以8.77/股转让给天物进
第4章中外企业海外并购涉税风险案例分析28图4.3河钢集团收购帕拉博拉铜业公司融资及资金回流架构交易中，PMC公司的全部股权对价为6.68亿美元，四联香港的融资信息如下：河钢国控、天物香港、TrueNice、PlatminAfrica根据各自的持股比例，共同为四联香港注入2.668亿美元的资金；四联香港向国家开发银行香港分行进行债务融资，以四联毛里求斯全额股权为抵押，贷款2.672亿美元；以四联毛里求斯为中间层，向四联南非出资5.34亿美元，间接掌握南非PMC公司80%的股权；南非工业发展有限公司IDC也参与了该次并购，为四联南非提供了1.34亿美元的资金，获得了PMC公司20%的股权。由于进行了借款融资，又拉动南非当地公司IDC参与出资，四联香港的股东凭借2.668亿美元的自身资金，就撬动了总额6.68亿美元的并购。虽然并购方的股权出资只占交易总额的40%，但却成为了被并购方PMC公司的实际控制者。并购基金巧妙地搭建了多层架构，既可以在每一个中间环节加杠杆或吸引第三方投资，又能在每一层保持对下一级子公司的控制，最终使并购基金四联香港成为并购目标的绝对控制者。在杠杆收购架构中，其中不乏税务考量。四联香港向国开行香港分行借款进行融资，然后又以被收购方的分红进行还款，不仅保证了充足固定的还款资金来源、降低了并购出资成本，而且借款利息可税前抵扣，进一步降低了税收成本。同时，四联香港向四联毛里求斯的出资采取借款的形式，因为四联毛里求斯为毛
【参考文献】：
期刊论文
[1]并购经验、企业性质与海外并购的外来者劣势[J]. 赵君丽,童非. 世界经济研究. 2020(02)
[2]近期国际税收规则的演化——回顾、分析与展望[J]. 张志勇. 国际税收. 2020(01)
[3]制度距离与我国企业海外并购效率[J]. 刘勰,孟勇. 经济管理. 2019(12)
[4]复杂环境下民营企业跨境并购的外部风险——以华为公司为例[J]. 樊佩. 现代商贸工业. 2018(33)
[5]外来者劣势:理论拓展与实证分析[J]. 吴冰,阎海峰,杜子琳. 管理世界. 2018(06)
[6]“一带一路”背景下国有企业海外并购的趋势、挑战与对策[J]. 张欣. 国际贸易. 2017(11)
[7]基于全球价值链重构的民营企业跨国并购路径研究[J]. 郭威,王志强. 经济体制改革. 2017(05)
[8]中国企业跨境并购的外部风险与对策研究[J]. 周师迅. 世界经济研究. 2017(05)
[9]民营企业海外并购财务风险研究[J]. 王英哲. 现代经济信息. 2017(06)
[10]民营企业跨国并购价值创造研究——基于核心竞争力视角[J]. 张玉兰,王薇,柯海洋,林春雷. 会计之友. 2016(10)
博士论文
[1]跨国公司跨境并购法律问题研究[D]. 王仁荣.复旦大学 2012
[2]中国企业海外并购动因分析及整合研究[D]. 魏涛.西南财经大学 2012
硕士论文
[1]我国海外并购的企业所得税问题研究[D]. 向英.上海交通大学 2012
本文编号：3254384
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