银江股份公司超募资金原因及影响分析
发布时间：2021-06-21 15:29
为丰富我国资本市场,“中国式纳斯达克”创业板市场于2009年10月30日成功开板。历经九年多的发展,现今我国创业板上市公司数量已从最初的28家增加到2019年的742家,创业板总市值约4.2万亿元。创业板的成立无疑为我国急需融资的创新型企业提供融资平台。但与此同时,高发行价、高市盈率、高募集资金一直困恼着创业板监管层,“三高”现象会直接导致上市公司超募资金使用效率低下,进而损害我国广大投资者利益。因此,如何从本质上提高超募资金使用效率、防范超募资金滥用以及避免过高超募率一直受到广泛关注。通过分析前人研究发现:解决上述超募资金问题基础需要从超募资金的原因作为研究起点,进而分析出超募资金给企业带来的影响。但国内外学者对超募资金原因及影响分析仅仅停留在理论层面,对我国创业板上市公司超募资金原因及影响分析的案例还非常少,这就形成了实务需求与理论研究的矛盾。基于前人的研究基础上,本文选取2009年于创业板首批上市的银江股份公司作为研究对象,探讨银江股份公司超募资金原因及影响,以期为我国创业板IPO过程中避免过高超募率及超募资金合理利用提供参考。本文首先梳理了国内外对于超募资金原因及影响文献综述,...
【文章来源】：江西财经大学江西省
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
银江股份公司股权结构图
图 3.2 我国 2006 年-2010 年 GDP 总量与 CPI 指数变化图一方面，我国创业板的设立也在一定程度上造成银江股份公司超募现象。宏观大环境向好发展，经济回暖为银江股份公司上市提供良好的背景。因此，这种情况下银江股份公司进行上市，能够吸收大量社会资金，为资金超募提供良好的市场环境。另一方面，我国在产业结构进行大幅度升级与调整也会助涨超募现象产生。由于中国产业结构的不断调整升级，我国对于高科技产业大力扶植，出台许多利于高新企业发展的政策，例如出台高新企业税收优惠政策、政府财政补贴、国家科研经费支持和财政拨款等政策。银江股份发展口号就是中国领的城市智能化整体解决方案提供商，银江股份高新性吸引投资者对于公司 IPO 的热捧，推涨银江股份公司 IPO 发行价。3.3.2 新股发行定价制度中询价机制虚增股价数据来源：国家统计局相关数据整理
4 银江股份公司超募资金影响分析4 银江股份公司超募资金影响分析4.1 银江股份公司超募资金对企业投资项目影响根据《海通证券股份有限公司关于银江股份有限公司超募资金使用情况之保荐意见》信息披露，银江股份公司对于超募资金发生变更，具体变更情况如下：银江股份公司将 19220 万元超募资金用于在北京市设立全资子公司银江（北京）物联网技术有限公司、补充企业日常运营所需资金、区域营销网络中心建设项目、用于智慧交通、智慧医疗等领域开展投资与并购。银江股份主要经营业务为智慧交通、智慧医疗等领域。超募资金中用于相关并购与投资占所有资金的 74%，其余 26%用以补充企业运营资金，银江股份利用超募资金效率的评估也取决于相关并购与投资带来的收益，下图为 2011-2017 年银江股份超募资金投向三大板块实现效益情况：（单位：万元）
【参考文献】：
期刊论文
[1]创业板上市公司IPO超募资金使用效率研究——以汤臣倍健为例[J]. 刘慧娟. 财会通讯. 2018(14)
[2]超募制度提高了IPO定价效率了吗[J]. 段丽娜,张小成,袁桥桥. 宏观经济研究. 2018(05)
[3]超募、并购与公司经营绩效[J]. 李惠彬,黄相煜,曹国华. 财会月刊. 2017(27)
[4]超募资金、公司治理与企业并购——基于我国创业板上市公司的经验证据[J]. 傅凌玲. 财会通讯. 2017(18)
[5]关于上市公司融资超募问题的理论综述[J]. 汪淑娟,邵尊. 时代金融. 2017(15)
[6]超募资金与高管薪酬契约[J]. 张路,张瀚文. 会计研究. 2017(04)
[7]中小上市公司超募资金投资行为的分布特征[J]. 张韩. 财务与金融. 2017(01)
[8]询价机构意见分歧与IPO定价效率[J]. 徐妍,郑冠群. 经济问题. 2016(04)
[9]投资者情绪、发行中介声誉对IPO融资超募的影响研究——以创业板公司为例[J]. 陈珏蓓,李书锋. 财会通讯. 2016(09)
[10]创业板超募问题探究[J]. 张超,杨博,李瑞. 现代经济信息. 2016(04)
硕士论文
[1]科伦药业超募资金的流向与使用效果研究[D]. 曾强.南昌大学 2018
[2]南大光电IPO募集资金使用效率研究[D]. 潘娟.兰州财经大学 2018
[3]创业板上市公司IPO超募资金投向及使用效率研究[D]. 周炜婷.哈尔滨商业大学 2017
[4]中国创业板新股发行超募现象研究[D]. 曾琳.江西财经大学 2012
本文编号：3240925
【文章来源】：江西财经大学江西省
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
银江股份公司股权结构图
图 3.2 我国 2006 年-2010 年 GDP 总量与 CPI 指数变化图一方面，我国创业板的设立也在一定程度上造成银江股份公司超募现象。宏观大环境向好发展，经济回暖为银江股份公司上市提供良好的背景。因此，这种情况下银江股份公司进行上市，能够吸收大量社会资金，为资金超募提供良好的市场环境。另一方面，我国在产业结构进行大幅度升级与调整也会助涨超募现象产生。由于中国产业结构的不断调整升级，我国对于高科技产业大力扶植，出台许多利于高新企业发展的政策，例如出台高新企业税收优惠政策、政府财政补贴、国家科研经费支持和财政拨款等政策。银江股份发展口号就是中国领的城市智能化整体解决方案提供商，银江股份高新性吸引投资者对于公司 IPO 的热捧，推涨银江股份公司 IPO 发行价。3.3.2 新股发行定价制度中询价机制虚增股价数据来源：国家统计局相关数据整理
4 银江股份公司超募资金影响分析4 银江股份公司超募资金影响分析4.1 银江股份公司超募资金对企业投资项目影响根据《海通证券股份有限公司关于银江股份有限公司超募资金使用情况之保荐意见》信息披露，银江股份公司对于超募资金发生变更，具体变更情况如下：银江股份公司将 19220 万元超募资金用于在北京市设立全资子公司银江（北京）物联网技术有限公司、补充企业日常运营所需资金、区域营销网络中心建设项目、用于智慧交通、智慧医疗等领域开展投资与并购。银江股份主要经营业务为智慧交通、智慧医疗等领域。超募资金中用于相关并购与投资占所有资金的 74%，其余 26%用以补充企业运营资金，银江股份利用超募资金效率的评估也取决于相关并购与投资带来的收益，下图为 2011-2017 年银江股份超募资金投向三大板块实现效益情况：（单位：万元）
【参考文献】：
期刊论文
[1]创业板上市公司IPO超募资金使用效率研究——以汤臣倍健为例[J]. 刘慧娟. 财会通讯. 2018(14)
[2]超募制度提高了IPO定价效率了吗[J]. 段丽娜,张小成,袁桥桥. 宏观经济研究. 2018(05)
[3]超募、并购与公司经营绩效[J]. 李惠彬,黄相煜,曹国华. 财会月刊. 2017(27)
[4]超募资金、公司治理与企业并购——基于我国创业板上市公司的经验证据[J]. 傅凌玲. 财会通讯. 2017(18)
[5]关于上市公司融资超募问题的理论综述[J]. 汪淑娟,邵尊. 时代金融. 2017(15)
[6]超募资金与高管薪酬契约[J]. 张路,张瀚文. 会计研究. 2017(04)
[7]中小上市公司超募资金投资行为的分布特征[J]. 张韩. 财务与金融. 2017(01)
[8]询价机构意见分歧与IPO定价效率[J]. 徐妍,郑冠群. 经济问题. 2016(04)
[9]投资者情绪、发行中介声誉对IPO融资超募的影响研究——以创业板公司为例[J]. 陈珏蓓,李书锋. 财会通讯. 2016(09)
[10]创业板超募问题探究[J]. 张超,杨博,李瑞. 现代经济信息. 2016(04)
硕士论文
[1]科伦药业超募资金的流向与使用效果研究[D]. 曾强.南昌大学 2018
[2]南大光电IPO募集资金使用效率研究[D]. 潘娟.兰州财经大学 2018
[3]创业板上市公司IPO超募资金投向及使用效率研究[D]. 周炜婷.哈尔滨商业大学 2017
[4]中国创业板新股发行超募现象研究[D]. 曾琳.江西财经大学 2012
本文编号：3240925
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