货币政策、政治关联与债务结构——来自民营上市公司的经验证据

发布时间：2018-05-25 02:29

  本文选题：货币政策 + 政治关联　； 参考：《金融发展研究》2017年05期

【摘要】：本文以2005—2014年沪深两市A股民营上市公司作为研究样本,在实证分析政治关联与债务结构关系的基础上,重点分析和检验了货币政策对二者关系的影响。研究表明,政治关联有助于民营企业以更低价格获得更多的银行信贷,而没有政治关联的民营公司在面临信贷配额约束和资金供给缺口的情况下,则会利用私人关系去获取更多的商业信用作为银行信贷融资方式的替代;并且政治关联对债务结构的影响效应在货币政策紧缩时期更为显著。本文同时探讨了不同类型企业在面临不同宏观经济变化时的应对机制。
[Abstract]:Based on the empirical analysis of the relationship between political association and debt structure, this paper focuses on the analysis and test of the influence of monetary policy on the relationship between Shanghai and Shenzhen A-share private listed companies from 2005 to 2014. The study shows that political connections help private enterprises obtain more bank credit at lower prices, while private companies without political connections face credit quota constraints and funding gaps. Private relationship will be used to obtain more commercial credit as a substitute for bank credit financing, and the effect of political connection on debt structure is more significant in the period of monetary policy tightening. This paper also discusses the coping mechanism of different types of enterprises in the face of different macroeconomic changes.
【作者单位】： 海南大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(项目编号:71562010) 海南省自然科学基金项目(714258) 海南大学中西部高校综合实力提升计划项目资助(HDZHSL201301)资助
【分类号】：D630;F275;F276.5;F822.0

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本文编号：1931684