政府干预、信息透明度与企业投资效率

发布时间：2017-07-20 16:12

  本文关键词：政府干预、信息透明度与企业投资效率

  更多相关文章： 政府干预 信息透明度 投资不足 过度投资

【摘要】：对于我国特殊背景下的上市公司来说,公司资本错误配置现象比较严重。而信息不对称和代理问题的存在会导致企业的非效率投资问题。而如何去缓解信息不对称和代理问题对企业投资行为的扭曲呢?由于会计信息具有治理和定价功能,所以会计信息透明度的提高能很好地解决公司资本错误配置问题。与其他国家相比较而言,我国企业处在一个独特的外部环境中。无论是从制度背景还是从市场性来说,这种独特性赋予了政府一定的角色扮演,那就是政府的作用对企业的发展有极大的影响。因此鉴于我国企业处于“中国特色”的背景下,本文在研究信息透明度对企业投资效率的影响作用的基础上引入“政府干预”这一角度。近年来越来越多的学者我国特有的制度背景纳入到企业投资效率的研究中。在这一影响下,政府干预、信息透明度及企业投资效率的研究具有一定的重要意义。文章选取我国2004-2013年沪深A股市场9055个公司年度数据作为研究样本,以信息不对称、委托代理理论为基础,研究信息透明度与投资效率的关系。同时以政府干预理论为支撑,探究引入政府干预后两者关系的变化。通过研究得出以下结论:1、信息透明度与企业投资效率正相关,信息透明度在公司资本投资中具有治理价值。2、政府干预与企业过度投资正相关,与企业投资不足相关性不显著。3、政府干预的存在,能弱化信息透明度对企业过度投资的改善作用,对信息透明度与企业投资不足的影响作用不显著。上述发现对于减少政府对企业投资活动的无效干预,进一步推进市场化进程,提升企业信息透明度,加强信息披露监管具有重要意义。
【关键词】：政府干预 信息透明度 投资不足 过度投资
【学位授予单位】：安徽工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：D630;F275
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 绪论9-17
• 1.1 选题背景和研究意义9-10
• 1.1.1 选题背景9-10
• 1.1.2 研究意义10
• 1.2 文献综述10-15
• 1.2.1 企业投资效率的研究述评10-12
• 1.2.2 信息透明度与企业投资效率的研究述评12-13
• 1.2.3 政府干预与企业投资效率的研究述评13-14
• 1.2.4 政府干预、信息透明度与企业投资效率的研究述评14-15
• 1.3 研究方法与思路15
• 1.3.1 研究思路15
• 1.3.2 研究方法15
• 1.4 研究内容和框架15-16
• 1.4.1 研究内容15-16
• 1.4.2 本文框架16
• 1.5 特色与创新之处16-17
• 第2章 理论基础与研究假设17-21
• 2.1 相关理论基础17-19
• 2.1.1 委托代理理论17
• 2.1.2 信息不对称理论17-18
• 2.1.3 政府干预理论18-19
• 2.2 研究假设的提出19-21
• 第3章 研究设计21-26
• 3.1 样本选择与数据来源21
• 3.2 变量定义及模型建立21-26
• 3.2.1 变量定义21-24
• 3.2.2 模型构建24-26
• 第4章 实证分析26-39
• 4.1 描述性统计分析26-28
• 4.1.1 投资期望模型的描述性统计26
• 4.1.2 主要变量的描述性统计26-28
• 4.2 相关性分析28-29
• 4.3 回归分析29-35
• 4.3.1 投资期望模型回归分析29-30
• 4.3.2 信息透明度与投资效率的初步分析30-31
• 4.3.3 政府干预与投资效率的回归分析31-34
• 4.3.4 政府干预、信息透明度与投资效率的回归34-35
• 4.4 稳健性检验35-39
• 第5章 结论及建议39-41
• 5.1 研究结论39
• 5.2 政策性建议39-41
• 参考文献41-43
• 致谢43

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