宏观经济因素对企业资本结构动态调整影响实证检验

发布时间：2017-10-14 19:34

  本文关键词：宏观经济因素对企业资本结构动态调整影响实证检验

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【摘要】：本文以中国A股上市公司2002-2012年的平衡面板数据,构建二阶段和整合局部动态调整模型,采用系统G M M法实证,检验了宏观经济因素对企业资本结构动态调整的影响。通过实证分析得出以下结论:资本结构动态调整具有反经济周期性,即经济景气时,资本结构调整速度减缓;货币政策对资本结构动态调整的影响为货币供给量和利率都与资本结构动态调整反方向变动;权益市场表现与资本结构调整速度影响不显著;市场化程度提高时企业加快利用负债进行资本结构调整。
【作者单位】： 暨南大学经济学院;暨南大学管理学院;
【关键词】： 宏观经济因素 资本结构 动态调整
【分类号】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 企业在资本市场的财务行为,是各个利益相关者之间的博弈过程,受到所处环境的制约。国家的经济周期、信贷政策、利率政策、货币政策等都会影响到企业的融资成本,进而影响企业的融资行为。从宏观经济层面研究资本结构的动态调整具有重要的理论意义和现实意义。现有研究多数关注

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本文编号：1032794