我国高新技术产业上市公司股权结构对股利政策的影响研究

发布时间：2017-10-14 20:06

  本文关键词：我国高新技术产业上市公司股权结构对股利政策的影响研究

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【摘要】：股利政策是当代公司治理活动的重要环节,合理的股利政策对于我国上市公司的持续健康发展具有十分重要的现实意义。股利政策间接地决定了企业的发展方向与获利能力,是企业生命力的重要体现。上市公司的股利政策不仅关系着公司的生存与发展,也反映了公司对投资者的直接回报,影响着投资者的投资热情与信心,更关系到我国资本市场的健康成长。公司股利政策是公司内部不同利益相关者相互博弈的结果,而股权结构所展现出的是不同利益相关者之间的关系,所以股权结构在一定程度上影响着股利政策的制定。高新技术产业赋予传统行业新的活力,强有力地推动了传统行业的转型升级,高新技术已经成为我国国民经济保持平稳较快增长主动力。高新技术产业的快速发展,让人们看到了它巨大的发展潜力。但由于高新技术产业上市公司成立的时间都比较短,人们对该行业的股利分配政策及其影响因素还不太了解。因此,研究高新技术产业上市公司股权结构对股利政策的影响,通过调整公司股权结构来改善公司的治理结构,对于我国经济的持续健康发展具有十分重要的现实意义。伴随着我国高新技术产业的迅速崛起,如何制定适合本行业发展的股利分配策略,已经引起了现代学术理论界、广大高新技术行业投资者以及经营管理人员的普遍关注,并被广泛探讨着。本文主要分为五个章节:第一章阐述了选题的背景、研究意义、研究的方法、研究思路及主要内容,并对国内外部分相关文献进行了回顾述评。第二章界定了主要概念,然后结合公司治理的相关理论从理论上阐述了股权结构对股利政策的影响。第三章,对高新技术产业上市公司2012年和2013年的股权结构特点与股利支付水平进行了描述性统计,进而归纳总结出高新技术产业上市公司股权结构与股利政策现状,并对两者之间的关系进行了理论分析。第四章,以2012年和2013年两年间年高新技术产业上市公司的数据为样本,运用实证分析方法,建立多元线性回归模型,从股东构成、股权集中度和制衡度三个方面进行回归分析研究,并结合高新技术行业特点就所得出的回归结果进行了可能性的解释。回归结果显示:高新技术行业股东构成与股利支付水平存在相关性,流通股的比例、国有股比例、法人股的比例和管理层持股比例都与每股现金股利呈现显著的反比例关系;高新技术行业股权集中度与股利支付水平存在较强的正相关性;高新技术行业股权制衡度与股利支付水平存在正相关性,但这一关系并不显著。第五章总结归纳了研究结论,并从优化股权结构和调整股利分配政策两个角度提出自己的建议,最后指出了本文研究的不足之处。
【关键词】：高新技术产业 股权结构 股利政策
【学位授予单位】：山东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F276.44;F832.51
【目录】：

• 摘要5-7
• Abstract7-11
• 第1章 绪论11-21
• 1.1 研究背景及意义11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意义12-13
• 1.2 国内外研究现状13-18
• 1.2.1 股东构成与股利政策的文献综述13-15
• 1.2.2 股权集中度、股权制衡度与股利政策的文献综述15-18
• 1.3 研究方法与技术路线18-19
• 1.3.1 研究方法18-19
• 1.3.2 技术路线19
• 1.4 研究内容与结构安排19-20
• 1.4.1 研究内容19-20
• 1.4.2 结构安排20
• 1.5 创新点20-21
• 第2章 股权结构对股利政策影响的理论基础21-27
• 2.1 相关概念界定21-24
• 2.1.1 股权结构21-22
• 2.1.2 股利政策22-24
• 2.2 理论基础24-26
• 2.2.1“一鸟在手”理论24-25
• 2.2.2 信号传递理论25
• 2.2.3 代理理论25-26
• 2.3 本章小结26-27
• 第3章 高新技术产业上市公司股权结构对股利政策的影响27-37
• 3.1 高新技术产业上市公司股权结构和股利政策的现状分析27-34
• 3.1.1 股东构成的特点分析27-29
• 3.1.2 股权集中特点与制衡特点分析29-32
• 3.1.3 股利政策特点分析32-33
• 3.1.4 小结33-34
• 3.2 基于不同股权结构对股利政策的影响34-37
• 3.2.1 股东构成对股利政策的影响34-35
• 3.2.2 股权集中度、制衡度对股利政策的影响35-37
• 第4章 高新技术产业上市公司股权结构对股利政策影响的实证分析37-50
• 4.1 研究假设37
• 4.2 样本选择和数据来源37-38
• 4.2.1 样本选择37-38
• 4.2.2 数据来源38
• 4.3 变量选择38-40
• 4.4 实证分析40-47
• 4.4.1 股东构成与股利政策的回归分析40-42
• 4.4.2 股权集中度与股利政策的回归分析42-45
• 4.4.3 股权制衡度与股利政策的回归分析45-47
• 4.5 本章小结47-50
• 第5章 研究结论及建议50-56
• 5.1 研究结论50-51
• 5.2 个人建议51-53
• 5.3 研究的局限性53-56
• 参考文献56-59
• 致谢59

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：1032919