基于贝叶斯决策的证券市场过度反应

发布时间：2018-03-19 16:35

  本文选题：贝叶斯决策　切入点：过度反应　出处：《系统工程》2014年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：现有研究多将证券市场过度反应现象归因于投资者信息不对称、非理性决策等行为金融学因素,认为其与投资者贝叶斯理性决策准则相矛盾。本文以投资者信息对称和理性交易为前提,以贝叶斯决策准则为框架,通过引入不确定效应和信息扩散因素,重新诠释信息冲击下的证券市场过度反应特征。结论显示:市场过度反应现象可能并非投资者异质性和非理性决策行为所导致,而是市场本身的固有属性;投资者理性程度、冲击持续时间、公司分红稳定性是影响过度反应特征的重要因素。
[Abstract]:Most existing studies attribute overreaction in the securities market to behavioral financial factors such as information asymmetry, irrational decision-making, etc. It is considered that it contradicts the Bayesian rational decision criteria of investors. This paper takes the information symmetry and rational trading of investors as the premise, takes Bayesian decision criteria as the framework, and introduces the uncertainty effect and information diffusion factors. This paper reinterprets the overreaction characteristics of the securities market under the impact of information. The conclusion shows that the phenomenon of market overreaction may not be caused by investors' heterogeneity and irrational decision-making behavior, but rather the inherent attributes of the market itself, and the degree of investor rationality. Impact duration, dividend stability is an important factor affecting overreaction characteristics.
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【分类号】：O212.8;F830.91

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本文编号：1635097