QFⅡ持股与我国上市公司绩效的实证研究

发布时间：2018-11-10 12:00

【摘要】：伴随着经济全球化的深入发展，资本市场对外开放成为一种必然趋势。作为有控制、有限度向外资开放国内资本市场的QFⅡ制度，既能避免由于本国资本市场的封闭而丧失吸引国际资本的机会，，又能增加利用外资的渠道，并降低短期逐利资本对资本市场的冲击，稳定汇率，促进资本市场健康发展。我国引入QFⅡ制度十年来，随着QFⅡ投资额度的不断增加，QFⅡ的投资行为逐渐活跃。QFⅡ拥有丰富的管理经验、专业的理财队伍以及科学的投资策略，在改善公司的治理水平和提升公司业绩方面具有特殊的意义。 本文首先对国内外有关机构投资者持股与公司绩效之间关系的研究现状以及我国有关QFⅡ的研究现状进行了回顾，提出前人研究的不足，在此基础上提出本文研究的思路和方法。接着介绍了有关公司治理的理论，概述了QFⅡ的定义、意义以及在我国实施的现状，详细分析了QFⅡ参与公司治理的动因、方式和途径；并以2005年至2010年间在我国上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易的所有A股公司为样本，采用面板固定效应模型实证研究了QFⅡ持股与我国上市公司绩效的关系。研究结果显示，滞后一期的QFⅡ持股比例与上市公司的绩效指标至少在10%的水平上显著正相关，这说明QFⅡ确实能通过持有上市公司的股票，对公司的治理水平产生影响，提高公司绩效。最后，本文从提高上市公司质量和积极引导QFⅡ参与公司治理两个方面提出了建议。
[Abstract]:With the deepening development of economic globalization, capital market opening to the outside world has become an inevitable trend. As a controlled and limited opening of domestic capital markets to foreign capital, the QF II system can not only avoid the loss of opportunities to attract international capital due to the closure of domestic capital markets, but also increase the channels for utilizing foreign capital. It also reduces the impact of short-term profit-driven capital on the capital market, stabilizes the exchange rate and promotes the healthy development of the capital market. Since the introduction of QF 鈪

本文编号：2322418