抵押贷款证券化对改善我国资本市场信用结构的作用研究

发布时间：2020-03-28 13:13

【摘要】：资产证券化作为结构性融资，是未来金融发展的方向。抵押贷款具有众多优点是最适合证券化的资产。抵押贷款证券化除了具有发达国家所具有的传统意义之外，对我国资本市场还具有特殊的意义。 我国资本市场的发展与国有企业的改革密切相关，当初发展资本市场主要注意其筹资功能，而忽视了其资源配置功能，再加上国有企业独特的委托代理机制，使其信用不存在可执行的微观主体而最终由国家来承担。结果导致我国资本市场信用结构严重畸形：国家信用过分强大，而企业信用相对狭小，而个人信用极其微弱。这种信用结构严重妨碍了我国资本市场资源配置功能的发挥。在改善信用结构的各种路径取向中，抵押贷款证券化是近期改善信用结构最具可行性的选择。它除了具有传统意义外，还能够构建我国资本市场微观信用基础、完善资本市场信用结构。 住房抵押贷款证券化作为21世纪全球金融结构调整及会融工具创新的最主要的内容之一，是一国经济发展到较高阶段的具体表现。随着我国房地产规模的日益膨胀，在我国尽早实施房贷证券化，加快建设住房抵押贷款二级市场已势在必行。住房贷款改革了商业银行传统的经营模式，也是中国银行业的优质资产之一，住房抵押贷款证券化将成为我国金融创新的一个新高点，投资者承担的风险较小。而收益的利率又通常高于国债利率，因此，，被业界人士认为完全可以成为中国投资者的新投资手段。它在一定程度上改善了我国金融市场结构及融资结构单一的问题。因此，加快其发展是我们近期制定政策的出发点和努力方向。
【图文】：

中美2000年信用结构对照图

图4.4抵押贷款证券化信用结构的改善作用上面的分析可以看出在我国微观信用严重不足的情况下，推行抵押贷款证券化收入家庭的个人信用转化为投资等级信用，构建我国资本市场微观信用基础，地产业及相关产业的发展，促进企业信用的发展，完善资本市场信用结构。这一章首先分析了形成这种畸形信用结构的原因，目的是为了找出可能的解这些解决办法中，结果发现在近期具有可操作性的是抵押贷款证券化，然后就抵押贷款证券化是怎样完善我国资本市场信用结构的:一是构建资本市场微观二是通过个人信用的发展推动企业信用的发展，从而使微观信用比例增大，宏减少。
【学位授予单位】：南京农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2005
【分类号】：F832.4;F832.51

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本文编号：2604496