限售股解禁的需求影响机制与平衡模式研究

发布时间：2020-04-08 16:26

【摘要】： 自2005年6月股权分置改革以来,大批股改限售股的解禁、新发行制度(IPO)所产生的新股及IPO限售股解禁大幅增加了二级市场的股票供给量,对市场供求关系产生了一定的冲击,市场短期内难以承受急速扩容的压力,投资者信心严重不足,中国股票市场经历了2007年10月以来因供求关系失衡、国际金融危机、估值水平过高等多种因素共同影响下的巨大跌幅,股市的功能进一步退化。在这种状况下,如何扩大股票需求、稳定股市供求关系并增强投资者信心,是我国股票市场全流通时代所面临的一个全新课题。本文对限售股解禁环境下股票需求的影响因素进行了具体分析,并利用Granger模型检验了增量供给与股票需求的因果关系,研究表明二者之间的确存在着单向因果关系,即股票需求在一定程度上受到限售股解禁增量供给的影响。之后,借鉴商品市场的供求理论,研究了限售股解禁环境下股票市场供求模型,并提出了增量供给与需求平衡模式,包括:设立股市平准基金平衡市场供求关系,通过减少IPO减缓股票供给量,以制度来规范限售股股东的减持行为,提升公司价值强化信息披露监管,调整宏观经济政策促进经济增长,发展壮大机构投资者队伍等。本文最后对全文内容做了归纳,总结了主要研究结论,并对我国股票市场平稳渡过解禁期作了展望。
【学位授予单位】：合肥工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F832.51;F224

【引证文献】