中国股票市场与经济增长关系研究

发布时间：2021-06-04 22:30

股票市场通常被称为宏观经济的“晴雨表”，说明了股票市场与宏观经济发展之间的密切联系，，但是在我国，这两者之间的关系并没有像在西方国家体现的那么明显，股票市场的走势同宏观经济增长的趋势经常不一致，甚至背离。立足中国国情，找到导致这一现象的根本原因，理顺两者的关系，使它们相互促进，共同发展是本文写作的基本目的。本文从总体上建立了股票市场与宏观经济互动关系的框架，再将两者互动关系的全过程按照产生影响的方向划分为两个部分，对这两个部分中的具体环节逐一进行分析，找出其中的问题，最后对我国股票市场的走势同宏观经济发展趋势不一致这一现象做出了解释，并对如何理顺两者的关系提出了建议。本文将我国宏观经济增长与股票市场发展的关系描述如下：上市公司通过一级市场筹资——增加投资，扩大生产——促进宏观经济的发展——上市公司经营业绩提高——公司股票在二级市场表现良好——上市公司继续通过一级市场筹资。在研究经济增长和股票市场发展相互关系这一完整过程时，考虑到股票市场中一级市场和二级市场与宏观经济相互作用的机理有所不同，因此，本文将这一过程分成两个子过程进行研究，即上市公司通过一级市场筹资——增加投资，扩大生产——宏观经济发展；宏观经济发展——上市公司经营业绩——公司股票在二级市场的表现。本文内容共分为五章：第一章探讨了上市公司通过一级市场筹资——增加投资，扩大生产——促进宏观经济的发展这一子过程运行的有效性，一级市场对宏观经济发展的作用机制，并对我国一级市场对宏观经济的促进作用进行了实证研究，得到了我国一级市场有力地促进了我国经济发展的结论。第二、三、四章主要研究宏观经济发展——上市公司经营业绩——公司股票在二级市场表现这一子过程的有效性，由于这一子过程的重要性和复杂
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2005
【分类号】：F832.51;F124;F224

文章目录

摘要

ABSTRACT

引论

第一章股票市场发展对经济增长的促进作用

一、股票市场促进经济增长的理论分析

二、股票市场发展作用于实体经济的途径

(一) 托宾Q效应

(二) 财富效应

(三) 非对称信息效应

(四) 流动性效应

三、对我国股票市场与实体经济关系的分析

(一) 对托宾Q效应的分析

(二) 对财富效应的分析

(三) 对非对称信息效应的分析

(四) 对流动性效应的分析

四、股票一级市场发展对我国经济增长促进作用的实证分析

(一) 指标的选取及数据

(二) 模型的建立以及实证研究结果

五、小结

第二章宏观经济发展对二级市场走势影响的描述

一、理论描述

(一) 经济周期运行轨迹与股票市场走势

(二) 宏观经济对股票市场的影响

二、来自我国的实证描述

(一) 实证描述的设计

(二) 数据

(三) 实证检验结果

第三章中国宏观经济增长对二级市场影响不明显的原因分析

一、中国股票市场的特点

二、上市公司基本面与股价关系分析

(一) 阻碍上市公司基本面与股价关联的因素

(二) 我国股市的过度投机导致了长期虚高的股价

(三) 政府直接干预弱化了市场的价格发现功能

(四) 庄家操纵行为降低了股票市场的有效性，加剧了股票价格的失真

(五) 小结

三、我国上市公司对宏观经济代表性分析

(一) 上市公司在数量上缺乏代表性

(二) 上市公司在质量上缺乏代表性

四、结论

第四章我国股票市场走势决定因素的分析

一、主导我国股票市场走势因素的分析

(一) 我国股票市场供求关系对股票指数的作用

(二) 供求关系影响我国股票市场走势的机制

二、我国股票市场资金结构的分析

(一) 我国股票市场资金的来源

(二) 银行信贷资金进入股市的路径分析

(三) 资金对我国股票指数影响作用的实证分析

第五章主要结论及政策建议

一、主要结论

二、政策建议

(一) 准确定位股票市场

(二) 建立市场化的发行和退市机制

(三) 大力强化股市监管

(四) 实行非流通股流通市场化

(五) 积极改善公司治理结构

参考文献

后记

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