中国证券投资基金市场制度创新研究

发布时间：2020-04-15 22:24

【摘要】：作为中国证券市场的一部分，中国证券投资基金制度产生于特定的经济转轨阶段，它是一种融资而不是投资的初始制度安排。显然，中国证券投资基金制度是对国外的模仿，由于所依赖的制度环境不同，导致了中国证券投资基金市场存在着大量的与国情不适应的制度缺陷问题。本文将新制度经济学分析框架引入中国证券投资基金市场制度变迁的分析过程中，从动态角度把握中国证券投资基金市场产生、发展的深层次制度背景，并就其中存在的一些制度缺陷问题进行初步探讨，为中国基金业健康发展提出制度安排方面的建议。 全文共分五章，第一章在对已有研究成果进行简要评价分析的基础上，对本文的研究目的、意义、方法和创新点进行了说明。第二章阐述了中国证券投资基金市场形成、发展的制度演进过程。对制度的含义进行严格界定，在正式制度方面，对老基金阶段和新基金阶段的发展情况进行了叙述和总结；在非正式制度方面，对投资理念的变迁进行了讨论，提出了四阶段理论。同时，讨论了中国证券投资基金制度缺陷问题，主要对正式制度方面的制度缺陷作一般描述。第三章对缺陷问题作理论分析。首先，介绍新制度经济学的一般分析框架，对有关理论的内涵进行批判性考察。运用制度变迁理论对正式制度的缺陷问题进行了深刻分析；运用委托代理理论，通过建立完全信息静态和动态博弈模型，对道德风险进行了分析。在两个模型的基础上，，得出了制度缺陷的主要原因和根本原因。政府主导的供给强制性和市场主体的需求压抑性的矛盾是主要矛盾；基金业制度的强模仿性是根本原因，政府对筹资市场制度安排的认识误区是主观原因。第四章和第五章提出中国证券投资基金市场的制度创新原则、途径及政策选择。把人放在既是经济人又是道德人的位置上，通过制度给“自利”划界，达到既有自由又有约束的局面。在正式制度创新方面，主要是搞好组织和监管制度安排；非正式制度创新以道德教化为主，主要搞好社会主义金融文化的建设。 制度创新的目的，就是要保证经济与道德的和谐共生，辨证统一。非正式制度的变迁主要是一个自然演进过程，在非正式制度中，道德是核心，文化是集中反映；而正式制度主要是人为设计的，但是同时必须考虑非正式制度的影响与制约，并兼顾二者相互间的互补与配合。制度变迁的差异性与多样性以及“路径依赖”现象的存在，决定了制度模式的千差万别。因此，中国证券投资基金市场制度必须借鉴国外经验，结合中国过度经济特情，走政府主导市场导向的模仿创新之路。 本文创新点在于通过博弈模型分析，提出取消基金赎回收费制度的主张；把道德和文化纳入基金市场研究范围，提出建设社会主义金融文化的途径。
【学位授予单位】：武汉理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2005
【分类号】：F832.5

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 程贵;功能视角下我国证券投资基金投资行为研究[D];兰州大学;2008年

本文编号：2629050