中国开放式基金风险计量方法

发布时间：2020-04-20 19:43

【摘要】： 本文主要从市场风险和流动性风险的角度研究我国开放式基金的风险计量方法。首先,论文介绍了风险计量的相关理论背景与国内外的研究概况,重点介绍了市场风险及流动性风险的理论研究现状。接着介绍了我国开放式基金的相关概念及风险分类,并对不同风险的来源及特点进行了深入剖析。然后,讨论了我国开放式基金市场风险的计量方法和收益率分布的计量模型,并结合我国证券市场易受政策等因素影响而波动的特点,引入了体制转换的GARCH模型即马氏GARCH模型。其次,以市场风险计量的VaR分析方法为核心,以我国成立较早的16支开放式基金为研究对象,对基于不同模型和分布的各基金的日收益率序列进行建模。结果显示,E GARCH (1,1)-GED模型既可以判断收益率序列的杠杆效应又可以描述其厚尾性,且对VaR的估算也较为理想,不失为一个好的模型。然后以上证基金指数日收益率为研究对象,对其在传统GARCH模型和马氏GARCH模型下的VaR进行计算,结果显示,基于体制转换的马氏GARCH模型能更好的评估风险。再次,介绍了开放式基金面临的又一重要风险——流动性风险的含义及类型,在国外已有的风险计量模型BDSS模型的基础上,引入了三种流动性度量指标,从而建立了符合我国现阶段证券市场状况的流动性风险度量模型,并以开放式股票型基金为对象进行了实证分析,将各模型下的VaR进行了比较。最后,为了保持文章的完整性,简要的介绍了开放式基金面临的其他风险及其计量方法,如操作性风险和信用风险等。
【学位授予单位】：天津大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F224;F832.51

【引证文献】