我国证券投资基金业绩持续性的实证研究

发布时间：2020-04-24 07:06

【摘要】： 从1868年英国设立世界上最早的投资基金算起,基金已经有一百四十多年的历史了。中国基金业虽然起步较晚,但发展迅速,从1998年3月我国成立第一支封闭式基金开始,目前已成为中国证券市场上的重要机构投资者之一。随着基金的不断增多,基金绩效表现就成为研究的焦点问题。基金业绩的评估既可以有利于投资者在了解基金过去业绩表现的基础上预测基金业绩未来表现,为进行基金投资提供参考依据,又有利于评价基金经理的投资能力和专业水平的一个重要因素。本文根据我国资本市场的发展状况选取51只基金为样本,涵盖股票型、债券型、指数型、混合型等类型,选取2005年12月到2008年12月底为研究时间段。在实证研究方法上,本文采用参数检验和非参数检验两种研究方法,选取恰当的风险调整收益率——詹森指数,对基金根据三个月、六个月、十二个月考察期划分的评估期和排序期进行横截面回归分析和双向表分析方法。通过实证结果发现,证券投资基金基金在短期(三个月)和长期(十二个月)不存在业绩持续性,基金在中期(六个月)存在业绩持续性。另外,在我国资本市场这种非有效市场上,基金整体取得优于市场平均的收益,对实证结果的分析有利于基金业绩持续性有一定意义。基金业绩持续性本质上是考察基金历史业绩是否对未来业绩有一定程度的揭示作用,本文的研究对基金业绩衡量模型的实证研究结果对深入观测中国证券市场的运行和证券投资基金的状况,促使我国基金投资有一定的实践意义。
【学位授予单位】：南京理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F224;F832.51

【引证文献】