西方估价方法与模型应用问题研究

发布时间：2020-04-26 13:29

【摘要】： 我国资本市场的发展以及企业财务管理的需要促使西方估价方法和模型在国内得到了广泛的介绍和推广。由于我国资本市场的特殊性，西方成熟模型在我国应用尚存在诸多障碍，正是基于这个原因，作者选择了这个题目作为研究课题，认为在我国现阶段不适合完全的拿来主义，而是应该在我国实际情况的基础上，在估价思想的指引下，对模型加以改造和创新。本文按照估价方法的分类，分三部分系统地研究了各种估价方法的应用问题。在贴现法应用问题研究中重点研究了股权资本成本定量问题，分析了资本资产定价模型基本假设条件与我国资本市场现状的差距，对资本资产定价模型进行了实证检验，提出了一种新的成本估算方法，并作出了实例；其次贴现法的原理分析了我国上市公司股权融资偏好的形成原因和后果。在相关估价法应用问题研究中以市盈率法为主，对市盈率的影响因素作了实证研究，探讨了市盈率法在IPO定价中存在的误区，设计了应用于IPO的多元市盈率—风险调整模型，并作出了实例。在期权估价法应用问题中主要研究了布莱克—斯科尔斯期权定价模型在可转换债券定价中的应用，并作出了实例，以我国市场中已发行上市的可转换债券为案例，分析了其期权价值的影响因素。在各部分实证研究中选取了深沪市场近年的数据，应用统计分析软件，以相关性分析和回归分析为主，客观地进行了检验和证实，并从主观上提出一些政策性建议。本文在西方估价模型的基础上，，通过在我国市场中的实证研究，初步建立了股权资本成本估算模型和IPO定价模型。
【学位授予单位】：沈阳工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2003
【分类号】：F830.91

【引证文献】