中国上市公司监事股权激励的理论与实证研究

发布时间：2020-04-28 03:53

【摘要】：目前我国公司治理面临的主要问题之一是大股东侵害中小股东的利益，因此加强对大股东的监督就成为我国公司治理的一个重要任务。监事会在公司内部监督中肩负着重要的使命，而我国监事会却没有发挥应有的作用，原因可能是多方面的，其中激励不到位是原因之一。为了探索一种激励监事努力工作、有效保护中小股东合法利益的方式，，本文从监事股权激励的角度，在规范分析的基础上，通过比较分析与实证分析，考察了监事股权激励对监事工作努力程度、监事工作业绩和公司绩效三个方面的影响。根据数据的可获得性，本文选用了持股监事的比例、监事人均持股量和监事股权收益与年薪比这三个变量来衡量监事股权激励状况。规范分析认为，监事股权激励可以在一定程度上激励监事努力工作、改善监事的工作业绩、减少公司的异常情况。而对公司绩效来说，由于其更大程度上取决于董事会和经理层的决策和执行的水平，因此监事股权激励对公司绩效产生的只是间接影响，这种影响具体有多大无法根据规范分析得出直接结论，只能借助于数据的分析。对相关系数的比较分析说明，监事会中持股监事的比例过高可能会对监事工作的努力程度产生微弱的消极影响。另外，多次不同角度的比较分析都说明股权激励对监事的工作业绩产生了一定的积极影响。对ST／~*ST公司与非ST／~*ST公司监事股权激励情况的比较分析进一步说明，未实施监事股权激励的公司与其他公司相比出现财务状况异常或者其他状况异常的可能性更大，而持股监事比例高的公司出现财务状况异常或者其他状况异常的可能性小于其他公司。实证分析的结果说明：如果持股监事的比例高，会对公司绩效产生一定的消极影响；如果监事人均持股量大，会对公司绩效产生一定的积极影响；如果监事股权收益与年薪的比值大，也会对公司绩效产生一定的积极影响。根据以上研究结果，本文建议：上市公司应该控制监事会中持有本公司股份的监事的比例，提高持股监事的股份持有量，并且使这部分监事的股权收益与年薪的比例达到较高的值。这样有利于减小公司出现各种异常情况的可能性，并且会在一定程度上改善公司的绩效，有利于保护中小股东的利益。本文在以下几个方面做出了一定的学术探讨： (1)在理论上从监事股权激励的角度来探讨强化公司内部监督的途径，以
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2005
【分类号】：F279.21;F832.51;F224

【引证文献】