中国再发行市场的监管制度及其发展路径选择

发布时间：2020-04-28 04:37

【摘要】： 随着股权分置改革行将结束,阻碍资本市场的一些瓶颈因素的弱化,我国资本市场的基本功能将得到进一步完善。高效率的再发行市场是实现资本市场价格发现、优化资源配置等功能的基本条件。再发行市场的高效率运行需要一个良好的监管制度作保障。回顾十多年的监管历程,尽管我国再发行监管法规频频颁布,再发行门槛起浮变化,种种监管条件一改再改,但是本文的实证检验表明再发行市场的效率却没有因此而显著提高。上市公司的再融资行为一再被投资者看成“圈钱”行为而备受诟病,再发行监管制度也成为众矢之的。本文以中国股票再发行市场的现状和存在的问题为背景,通过对具体再发行监管政策及其演变过程的研究,希望为中国证券监管部门未来的改革思路和发展途径提供一些有价值的参考和建议。 本文首先定义了再发行市场监管的基本内容框架,通过不同国家的横向对比和时间纵向对比提炼了再发行市场的监管要素,并且强调了监管机构和证券中介机构的职责。其次,分析了中国再发行市场现状和存在的顽症,揭示了配股和增发政策的演变过程及其各自特点,以及我国现行的再发行政策的创新之举。再次,对我国不同阶段的再发行政策的实际效果进行了实证检验。我们根据再发行政策中规定的上市公司申请条件、信息披露要求和违规惩罚三个方面,划分了不同的配股和增发的
【图文】：

上海交通大学硕士学位论文）k 的讨论 4-4 描绘的是在基于价值优劣的监管模式下，上市公司再发行的真实的投资回报w两者的共同变化，会对k 值所造成的影响。根据前文假设管部门为了评判申请再发行的上市公司价值优劣而设定的再发行标准前文结论二和结论三做出的最直观的证明。
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F832.51

【引证文献】

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本文编号：2643070