我国证券投资基金的发展对股市稳定的影响研究

发布时间：2020-04-29 04:11

【摘要】：促进证券市场的健康、稳定发展,是发展证券投资基金的主要宗旨,我国证券投资基金的发展是否起到该作用,是本文研究的目的所在。本文首先从理论上阐述了证券投资基金与股市稳定性的关系问题,在此基础上从基金持股情况和“羊群行为”两方面着手,研究我国基金的发展对股票市场稳定性的影响情况。对基金持股情况的研究表明,基金持股比重与大盘涨跌幅之间存在明显正相关,基金持股比例的变化明显影响到大盘股指的涨跌,随着基金业的发展和完善,基金持股比例有下跌的趋势,基金对股市的影响会加大;基金仍倾向于短期投机,投资组合变动频繁,不利股市的稳定。本文用LSV模型来测度基金的“羊群行为”情况,研究通过两个指标来测度:羊群行为度和超额需求度。两个指标的研究分析得出相反的结论,羊群行为度认为我国基金羊群行为仍然严重,加大了股市的波动性;而超额需求度认为基金的集中投资行为对股价影响不大,相反具有平抑股价波动的作用。得出不同结论的原因在于研究样本的不同,前者更具有普遍意义,而后者以多数基会都会投资的优质股票为对象。研究结论认为基会稳定股市的作用还没有显现,并就此提出相关对策建议。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2005
【分类号】：F832.51

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本文编号：2644210