信息不对称对权益资本成本的影响

发布时间：2020-05-08 04:26

【摘要】： 本论文围绕信息不对称对权益资本成本的影响展开讨论,从理论上剖析目前资本市场上信息不对称现象形成的原因,主要有三个方面:信息披露质量、信息传导机制和信息解读能力。限于篇幅和作者的学识,本文着重从信息披露质量这一方面来分析信息不对称对权益资本成本的影响方向和影响量。国外对这一课题的研究比较早,也相对比较成熟,有大量的实证研究和实验研究数据证明信息不对称与权益资本成本之间是正相关的。然而,国外的研究都是在比较成熟的资本市场背景下展开的,与我国的国情有一定的差距,研究所得出的结论也并不都符合中国刚起步的资本市场。近几年,国内已有不少学者研究这一课题,从理论和实践中分析信息不对称对权益资本成本的影响,得出的结论不尽相同。因此,本文以2008年12月31日前在深圳证券交易所中小板上市的A股非金融类公司2007-2008年的情况作为样本,探讨在我国特殊的证券市场环境下,信息不对称程度的降低是否有助于降低上市公司的权益资本成本,并在多大程度上降低了权益资本成本,两者之间是否显著正相关?文中主要运用了理论规范研究和实证分析两种研究方法,从理论和实践两方面对信息不对称与权益资本成本两者的关系进行探讨。最终得出信息不对称与权益资本成本呈正相关的关系,但并不显著。面对国内目前发展时间尚短的资本市场,这一课题的研究结论对提高我国上市公司自我信息披露的意识、市场透明度和股东价值有着重要的意义,一定程度上有助于完善我国的资本市场环境。然而,本文的研究仍存在较大的局限。首先,仅仅选取了深交所中小板为分析样本,对我国的主板市场并没有进行分析研究,致使样本的局限较大,降低了结论的说服力;其次,研究数据的搜集以及精准性也存在很大的不足,这使得本文的回归模型不够精确。这是作者在以后的研究中应该不断学习和充足的。
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F275;F832.51;F224

【引证文献】