上海股市风险—收益及投资组合实证研究

发布时间：2020-05-20 02:45

【摘要】： 随着改革开放的不断深入，我国证券市场得到了迅速发展。作为中国证券市场的重要组成部分，上海股票市场自1990年12月正式开业以来，，以大幅度的波动、频繁的振荡和高度的投机性引起学术界和投资界的关注。为了有效防范和化解证券市场风险，促进证券市场健康发展，对我国股票市场风险与投资收益问题研究已显得十分迫切和重要。 本文以上海股市为研究对象，借鉴国外当代证券组合理论，对上海股市的风险与收益以及投资组合作出了实证方面的描述与研究。首先，分析了上海股市的风险构成，系统风险和非系统风险的比例，并根据上海股市的实际提出了风险管理的对策；其次，分析了风险与收益的关系；再次，以上海30指数的30只样本股为组合对投资组合的规模、分散风险的程度等作了研究，并提出上海股市投资组合的策略。结果表明：系统风险在投资风险中所占比重已明显下降，非系统风险所占比重明显上升；股票的系统风险是影响股票收益的一个因素，但不是影响股票收益率的唯一因素，非系统风险和总风险是影响股票预期收益的重要因素；股票的平均收益率与股票的系统风险存在正相关关系；在样本时限内，对上海股市进行投资组合确实能有效地降低风险，上海股市适度的组合规模为15～20只。采用的主要实证研究方法有：时间序列分析和横截面分析。 通过本论文的研究，我们对于上海股市风险与收益的一些基本特征以及投资组合分散风险的情况有了一个总体而清晰的了解，希望通过这些研究和风险管理对策以及投资组合策略的提出对机构和广大投资者在降低风险、提高收益方面有所借鉴，同时也使现代证券投资组合理论在我国股市的实证分析中占有一席之地。
【图文】：

市场为导向，实现社会资源的优化配置。证券市场的出现改变了我国企业长期以来单一的依靠财政拨款和银行贷款的融资方式，开辟了一条低成本筹集内外资的新渠道。图2一1直观地反映了10年间沪深股市筹集资金的情况;16001400120010008006004002001992年1994年1996年1998年2000年图2一1沪深两市募集资金总额(单位:亿元，含A、B股新发、增发和配股筹资，不含海外上市筹资。2000年截至12月26日)数据来源:2000年12月27日《上海证券报》e.国民经济的证券化率(股票总市值与GDP的比值)不断提高。1996年以前我国证券市场发展步伐缓慢，上市公司总市值占GDP的比重较低，1993一1995年甚至出现下滑趋势。但19%年开始，我国证券市场开始迎来大发展，当年上市公
【学位授予单位】：西北工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2002
【分类号】：F832.5

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 ;3D神奇投资组合 买彩票也能成白领[J];现代营销(经营版);2011年06期

2 柯原;;基于价值投资理论的最优证券投资组合探讨[J];福建金融管理干部学院学报;2011年03期

3 肖尧;杨立社;;住房公积金投资企业债券的可行性分析[J];理论导刊;2011年09期

4 马娜;高松;;市盈率与普通股股票绩效关系研究——基于香港股票交易的实证分析[J];辽宁科技学院学报;2011年02期

5 李罗;;中国股票市场跨期资本资产定价模型实证研究——来自A股市场的数据[J];现代商贸工业;2011年11期

6 陶文龙;;构建风险管理VaR评估体系——VaR的几种扩展形式及应用[J];金融经济;2005年12期

7 丁海涛;;联合投资的动因及结果分析[J];时代金融;2011年18期

8 钱青;;学会使用投资组合[J];合作经济与科技;2011年16期

9 施文明;杨忠直;;干散货运费市场不同船型投资组合的风险测度研究[J];现代管理科学;2011年08期

10 康会欣;;刘勇智:通胀环境下的家庭理财之道[J];大众理财顾问;2011年07期

相关会议论文 前10条

1 马强;孙剑平;;投资组合的对偶优化问题分析[A];江苏省现场统计研究会第11次学术年会论文集[C];2008年

2 曾渊沧;郝刚;王兆军;;关于马鞍式期权投资组合[A];中国现场统计研究会第九届学术年会论文集[C];1999年

3 邹小們;余君;;一个有效的保险资金投资策略——VaR套补的权变投资组合保险策略及其实证分析[A];经济发展与社会和谐：保险与社会保障的角色——北大CCISSR论坛文集·2004[C];2004年

4 李云飞;周宗放;于继科;;基于UTAHP的风险投资项目非系统风险的一类评估方法[A];“中国视角的风险分析和危机反应”——中国灾害防御协会风险分析专业委员会第四届年会论文集[C];2010年

5 王波;吴臻;;一类证券市场上投资组合和消费选择的最优控制问题[A];1996年中国控制会议论文集[C];1996年

6 张杰;杨振海;;连接函数在投资组合风险值计算中的应用[A];2003中国现场统计研究会第十一届学术年会论文集（下）[C];2003年

7 邵全;吴祈宗;;随机规划下的投资组合模型研究[A];管理科学与系统科学研究新进展——第8届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2005年

8 屠新曙;;证券投资组合中最优权重的确定[A];1997年中国控制会议论文集[C];1997年

9 樊霞;刘西林;;实物期权在企业资本预算决策中的应用[A];中国系统工程学会决策科学专业委员会第六届学术年会论文集[C];2005年

10 曹圣山;王元月;徐振华;;最佳投资组合的稳定性及其实证分析[A];2003年中国管理科学学术会议论文集[C];2003年

相关重要报纸文章 前10条

1 ;中投公司首次公开披露在美投资组合[N];财会信报;2010年

2 记者 蒋飞;中投出海年赚6.4%投资组合日益多元[N];第一财经日报;2011年

3 记者 王宙洁;雷曼破产三周年 投资组合迎调整良机[N];上海证券报;2011年

4 江山;绩效落后葛罗斯调整投资组合[N];中华工商时报;2011年

5 华文;投资组合经理看好印度[N];中国商报;2004年

6 Fred W. Frailey　本报记者 丛佳佳 实习记者 王心云 编译;投资组合重排列[N];第一财经日报;2009年

7 北京和讯 张明星;非系统风险加大[N];中国有色金属报;2002年

8 贾思雪;投资组合是关键[N];人民日报;2009年

9 蕾蕾;不同年龄段的投资组合[N];华夏时报;2004年

10 记者 周宏;华商、农银、大摩华鑫：“三个火枪手”的投资组合[N];上海证券报;2011年

相关博士学位论文 前10条

1 尚兆霞;多目标投资组合问题优化模型与多目标策略研究[D];山东师范大学;2011年

2 安晓敏;最优化方法及其在投资组合中的应用[D];湖南大学;2009年

3 林春艳;多种环境下的证券投资组合优化及其应用[D];大连理工大学;2004年

4 李向军;我国社保基金投资管理问题研究[D];财政部财政科学研究所;2010年

5 罗桂美;博弈论与投资组合中的鲁棒优化[D];湖南大学;2009年

6 周亮;实数编码量子进化算法及在投资组合中的应用[D];东华大学;2012年

7 温琪;金融市场资产选择与配置策略研究[D];中国科学技术大学;2011年

8 李英杰;全局优化及其在金融中的应用[D];湖南大学;2010年

9 谢军;情绪投资组合研究[D];华南理工大学;2012年

10 栾雪剑;国内机构海外证券市场投资研究[D];中国科学技术大学;2010年

相关硕士学位论文 前10条

1 庞新军;房地产投资信托基金资金配置管理研究[D];西南大学;2008年

2 王琛;社保基金股指期货套期保值研究及策略分析[D];复旦大学;2008年

3 司庆伟;投资组合VaR分解及其在沪深股市中的应用研究[D];北方工业大学;2011年

4 曹霞;资产配置理论研究及在中国的实证分析[D];对外经济贸易大学;2006年

5 王琦;全国社会保障基金投资研究[D];首都经济贸易大学;2005年

6 陈渌;中国企业年金的投资组合管理研究[D];武汉理工大学;2005年

7 耿华;我国个人投资者投资组合问题研究[D];对外经济贸易大学;2006年

8 李朋根;基于条件收益率的投资组合理论研究[D];北方工业大学;2006年

9 纵美华;基本养老保险个人账户基金的多元化投资：收益比较与风险规避[D];西北大学;2008年

10 邓子华;房地产投资信托的分析和机制研究[D];重庆大学;2004年

本文编号：2671904